每当 A 股进入牛市，市场情绪高涨，大批普通投资者都会萌生 " 抓住机遇赚大钱 " 的期待。

然而，对多数缺乏专业研究能力、无暇深耕行业动态的普通投资者来说，要在数千只股票里精准选出能跟上牛市节奏、甚至跑赢市场的标的，难度巨大，不仅常常跑不赢指数，甚至陷入 " 只赚指数不赚钱 " 的窘境。

更关键的是，若选错个股，不仅会错失牛市红利，还可能遭遇诸如业绩暴雷等突发风险，最终落得 " 牛市没赚到，反而亏了本 " 的下场。这种 " 想参与又怕踩坑 " 的矛盾，成了无数普通投资者在牛市中的共同困境。

要破解这一难题，科创板 ETF 与创业板 ETF 这类指数基金，或许是普通投资者的便捷选择，既能让投资者参与高成长的创新领域，又能有效规避个股投资的诸多风险，在牛市中获取超额收益。

一、什么是科创板 ETF 与创业板 ETF？

要真正理解科创板 ETF 与创业板 ETF 的价值，首先得厘清它们所跟踪的科创板和创业板，究竟是怎样的市场板块。

科创板是我国资本市场的重要创新举措，自 2019 年正式开板起，就牢牢锚定" 硬科技 " 核心定位，聚焦芯片、医药生物、人工智能、航空航天、新能源等领域拥有核心技术的企业。从长期看，这些企业肩负着我国突破 " 卡脖子 " 技术、实现高科技产业自主可控与落实科技强国战略的重要使命。对普通投资者而言，科创板的核心价值在于，它是接触 " 中国硬核科技 " 企业的主要阵地，这些企业身处国家重点支持的产业赛道，长期有政策和行业景气度双重支撑，具备较高的成长性，有望获得超额投资收益。

创业板的发展历程更长，覆盖面也比科创板更广，核心是服务 " 多元化成长型创新企业 "，覆盖新能源、电子通信、医药生物、非银金融等与经济转型紧密相关的赛道。如果说科创板是 " 硬科技的摇篮 "，那创业板更像是 " 多元化成长企业的舞台 "。

科创板和创业板虽定位各有侧重，却共同构成中国新经济领域的核心版图，集中了一大批代表未来产业发展方向的创新型企业，是中国科技创新活力的重要窗口。

弄清科创板和创业板的定位后，科创板 ETF 与创业板 ETF 的本质便清晰可见，它们并非单只股票，而是跟踪特定指数的 " 股票篮子 "。简单说，每只科创板 ETF 都锚定一个科创板相关指数，如科创 50 指数，选取科创板中市值大、流动性好的 50 只龙头股，基金管理人会严格按指数成分股及权重，买入这些股票；创业板 ETF 则锚定创业板相关指数，如创业板 50 指数等，同样依指数成分股构成投资。

这意味着，买入一份科创板 ETF，并非投资某一家科创板公司，而是按比例一次性投资指数包含的几十家科创板龙头企业；买入创业板 ETF 同理，相当于用一笔资金同时布局创业板核心成长企业。

这种 " 股票篮子 " 模式，决定 ETF 净值变动与所跟踪指数涨跌基本同步。与此同时，与主动管理型基金相比，指数 ETF 无需基金经理主动选股、择时，而是被动跟踪指数，大幅减少基金经理判断失误的风险。对普通投资者而言，这种透明、低成本的投资工具，收益逻辑更容易把握，无需花费大量精力研究基金经理的投资策略，只需关注所跟踪指数的整体表现即可。

二、科创板 ETF 与创业板 ETF 有什么优势？

在牛市中，科创板 ETF 与创业板 ETF 具备 " 分散风险、降低普通投资者门槛、获取超额收益 "的核心优势。

首先是能有效分散个股风险。

对多数普通投资者而言，因缺乏专业的行业研究与财务分析能力，很难精准判断科技公司核心技术的竞争力、未来盈利增长的可持续性，也难以预判潜在经营风险。若在牛市中盲目重仓某只个股，一旦 " 踩雷 "，股价很可能短期内大幅下跌，即便整个板块上涨，这只个股也可能 " 逆市下跌 "，导致投资者不仅错过牛市红利，还可能承受巨亏。

而投资科创板 ETF 或创业板 ETF，能从根本上规避这种个股 " 踩雷 " 风险，ETF 背后是一篮子股票，通常包含几十家甚至上百家同板块龙头企业，且分布在不同细分赛道。若其中某家企业出问题，对整个 ETF 净值的影响会被其他表现好的企业对冲。

牛市行情下，市场资金往往会推动整个科技创新板块上涨，此时 ETF 能充分享受板块红利，同时避开个股波动风险  ，对普通投资者来说，这种 " 赚板块钱 " 的模式，显然比 " 赌个股钱 " 更可靠。

其次是降低普通投资者的参与门槛。

直接投资科创板或创业板股票，对资金量和投资经验均有明确要求。其中，科创板开户需满足 2 年以上证券交易经验与开户前 20 个交易日日均资产不低于 50 万元；创业板开户需满足 2 年以上证券交易经验开户前 20 个交易日日均资产不低于 10 万元。

这意味着，不少资金量小或投资经验不足的普通投资者，即便看好科创板、创业板的成长前景，也无法直接参与相关个股投资，只能 " 望洋兴叹 "，错失板块上涨带来的收益机会。

而科创板 ETF 与创业板 ETF 则能有效打破这一门槛，它们在交易所上市交易，投资者买卖起来和普通股票一样简单，无需额外满足科创板或创业板的开户条件，也无高额资金要求。通常一只 ETF 每份仅 1 元或者几元钱，投资者最低买 100 份，几百元甚至更低成本，就能投资整个科创板或创业板的核心企业。这种 " 小资金也能参与大板块 " 的特点，让普通投资者无论资金多少、经验深浅，都能轻松分享科技创新领域的成长红利。

最后，投资科创板 ETF 与创业板 ETF，本质是 " 投资趋势 "，牛市中往往能获取超额收益。

从宏观经济视角来看，我国正处于从传统要素驱动向创新驱动转型的关键期，科技创新已成为推动经济高质量发展的核心引擎。国家持续加大对芯片、人工智能、生物医药、新能源等战略性新兴产业的政策支持力度，科技创新领域有望成为未来中国经济增长的重要增长极。

在此背景下，科创板和创业板集中的创新型企业，无疑会受益于政策红利与行业景气度提升，具备广阔成长空间。

可以说，投资这两个板块，本质上是拥抱中国科技创新驱动的长期发展潮流。而在牛市行情中，市场资金更青睐高成长预期、符合未来产业方向的板块。相比传统行业，科技创新板块因具备更强的成长逻辑与更广阔的增长空间，更易吸引资金关注与持续流入，进而推动板块指数大幅上涨，具备更高的弹性。

我们以 2019-2021 年这一轮牛市为例，2019 年 1 月 3 日到 2021 年 12 月 13 日期间创业板指涨幅高达 150.83%，远超同期深证综指与上证指数，同时在 31 个申万一级行业中，仅 4 个行业板块涨幅超过创业板指，表明在避免押错板块的同时，取得超额收益。

而在本轮牛市中，超额收益更为突出，从去年 "924" 行情起点算起，截至今年 9 月 29 日，创业板指上涨 99.09%，接近翻倍；科创 50 指数涨幅更是高达 128.67%，跑赢所有申万一级行业，实现显著的超额收益。

凭借 " 牛市弹性大、能赚趋势钱 " 的特点，科创板 ETF 与创业板 ETF 不仅可以有效规避个股风险，更是普通投资者在牛市中把握高成长机遇、获取超额收益的重要选择。

综合来看，对普通投资者而言，直接投资个股虽可能获高收益，但伴随的高风险往往超出其承受能力，还可能出现 " 只赚指数不赚钱 "、押错板块错失牛市甚至亏损的情况。

而科创板 ETF 与创业板 ETF，凭借 " 分散风险、降低门槛、紧跟趋势 " 的优势，为普通投资者提供了参与牛市、分享中国创新型企业成长红利的便捷路径。

因此，对希望在牛市中既省心省力，又能实现超额收益的投资者来说，深入了解并合理配置科创板 ETF 与创业板 ETF，无疑是不错的投资思路。

注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】

本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院研究员高政扬。