登顶全球初创公司之首。

编译 | 江宇

编辑 | 心缘

智东西 10 月 3 日消息，据外媒昨日报道，OpenAI 最新完成一笔股权转售交易，公司估值升至 5000 亿美元（约合人民币 3.56 万亿元）。

这一估值不仅刷新其历史新高，也已超越 SpaceX（4000 亿美元，约合人民币 2.84 万亿元）、字节跳动（约 3300 亿美元，约合人民币 2.35 万亿元）和 Anthropic（1830 亿美元，约合人民币 1.30 万亿元）等科技公司估值，成为全球估值最高的创企。

外媒在 9 月 20 日报道中还提到，xAI 估值或达 2000 亿美元（约合人民币 1.42 万亿元），但该消息尚未得到官方证实。

OpenAI 此次估值，已与埃隆马斯克身价大致齐平。目前，马斯克以约 4530 亿美元（约合人民币 3.22 万亿元）的净资产位居全球首富。

▲ 10 月 3 日彭博亿万富翁指数（Bloomberg   Billionaires   Index）榜单 TOP10

就在上周，英伟达 CEO 黄仁勋在播客访谈中预测，OpenAI 将成为下一个估值达万亿美元的超大规模公司。如今，这一预言已走到一半。

本轮交易的具体操作方式为员工股份二级转售。据外媒报道，OpenAI 的现任与前员工通过本次交易，向包括 Thrive Capital、软银集团、Dragoneer Investment Group、阿布扎比 MGX 和 T. Rowe Price 在内的投资机构出售了约 66 亿美元（约合人民币 469.9 亿元）的股份。这笔交易显著高于 OpenAI 此前在软银主导融资中确认的 3000 亿美元（约合人民币 2.14 万亿元）估值。

OpenAI 此次授权可出售的二级市场股份总额为超 100 亿美元（约合人民币 712 亿元），但最终成交金额低于该上限。知情人士称，这可能反映了部分员工对公司长期前景仍持有信心，选择继续持股。

估值跃升背后，OpenAI 的营收增长正持续释放。OpenAI 在 2025 年上半年实现营收约 43 亿美元（约合人民币 306 亿元），已超过其 2024 年全年收入的 16%，但公司尚未实现盈利。同时，OpenAI 也正通过与 Oracle（甲骨文）、SK 海力士等公司签署大型合作协议，推动 AI 基础设施扩张。

与此同时，OpenAI 也在与微软商讨重组架构，拟从 " 有限盈利的公益公司 "（capped-profit structure）向更传统的营利性公司过渡。重组后，OpenAI 非营利母体仍将保留对公司方向的控制权。

OpenAI 的估值跃升，正值 AI 人才竞争日趋激烈。Meta 正高薪挖角 OpenAI 及其他头部实验室研究人员，为其 " 超级智能 " 部门扩充队伍。部分 AI 人才的薪资总包可高达九位数美元（约合人民币 7.1 亿元及以上）为应对人才竞争，本轮股权转售也被视为 OpenAI 激励员工、提升团队稳定性的举措。

在产品层面，OpenAI 则保持着一定的迭代节奏，继 8 月推出旗舰大模型 GPT-5 后，又于 10 月 1 日凌晨发布了视频与音频生成模型 Sora 2。

结语：估值冲顶之际，OpenAI 压力不减

OpenAI 以 5000 亿美元的估值站上历史高位，但围绕这家 AI 明星公司的不确定性也同步抬升：一方面，其 2025 年上半年营收已超去年全年，但尚未盈利；另一方面，该公司正在推动从 " 有限盈利结构 " 向传统营利性架构的重大调整，与微软的博弈仍在继续。此外，AI 基础设施布局需要持续重资本投入，而 Meta、Anthropic 以及 xAI 等对手正加速融资与挖角，全球 AI 人才争夺战愈演愈烈。

OpenAI 未来是否能持续交付领先的产品与商业成果，以支撑其 5000 亿美元的估值，仍待市场与时间验证。