瑞财经 刘治颖 9 月 29 日，烟台蓝纳成生物技术股份有限公司（以下简称：蓝纳成）向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。

蓝纳成于 2021 年创立，现为一家处于临床阶段的生物科技公司，致力于肿瘤诊疗放射性药物的发现、开发及商业化。截至最后可行日期，公司已建立由 13 款候选药物组成的管线，包括 7 款诊断放射性药物及 6 款治疗放射性药物。

蓝纳成有 3 款核心产品，包括：18F-LNC1001，是一款处于注册阶段的 PSMA 靶向候选诊断放射性药物，开发用于 PSMA 阳性前列腺癌患者的正电子放射断层扫描影像；18F-LNC1005，是一款 FAP 靶向的候选诊断放射性药物，专为 FAP 阳性实体肿瘤（如胃癌）患者的 PET 影像而开发；及 177LuLNC1011，是一款 PSMA 靶向治疗放射性药物，专门用于治疗 PSMA 阳性转移性去势抵抗性前列腺癌。

值得注意的是，蓝纳成有两款候选药物转让而来。

2022 年 4 月，蓝纳成与东诚药业的全资附属公司南京江原安迪科订立技术转让协议（18F-LNC1001 转让协议）。根据 18F-LNC1001 转让协议，蓝纳成取得临床前阶段候选药 Al18F 标记的 PSMA 靶向抑制剂专利权及专有技术的全球独家权利及权益（统称为 "LNC1001IP"），公司进一步将该药物开发为核心产品 18F-LNC1001。LNC1001IP 源自北京大学肿瘤医院，并于 2020 年 5 月由南京江原安迪科向北京大学肿瘤医院收购。

作为收购 LNC1001IP 的代价，蓝纳成须向南京江原安迪科支付转让价 500 万元。截至最后可行日期，蓝纳成已向南京江原安迪科支付全部转让价。蓝纳成有义务在实现若干临床、监管及商业里程碑后向北京大学肿瘤医院支付最多 2100 万元的里程碑款项。

2024 年 1 月 27 日，蓝纳成与独立第三方新瑞药业订立转让协议（18F-LNC1016 转让协议），据此，蓝纳成取得与 18F-LNC1016 相关的所有权利及权益，包括 NMPA 发出的所有监管批准及向 NMPA 提交的相关申请、所有相关知识产权，及与 18F-LNC1016 相关的临床及非临床研究产生的所有数据、资料及记录。

18F-LNC1016 的转让价 6300 万元将分数期支付。截至最后可行日期，蓝纳成已向新瑞药业支付全部转让价。

截至最后可行日期，蓝纳成尚未取得任何候选药物的上市批准，亦未从产品销售中产生任何收入。2023 年、2024 年及 2025 年上半年，蓝纳成其他收入及收益分别为 102.7 万元、1127.9 万元及 81.3 万元，期内全面亏损总额分别为 1.12 亿元、1.19 亿元及 6504.5 万元。

于往绩记录期间，蓝纳成供应商主要包括 CRO、CMO/CDMO 以及设备、装置及建筑服务供应商。截至 2023 年及 2024 年 12 月 31 日止年度以及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月，各期间 5 大供应商应占的采购总额分别为 1.06 亿元、1.9 亿元及 7140 万元，分别占同期总采购额的 68.1%、68.2% 及 67.2%。各期间单一最大供应商东诚药业（蓝纳成的控股股东）应占的采购额为 6700 万元、9990 万元及 4200 元，分别占同期总采购额的 43.1%、35.9% 及 39.5%。供应商通常给予公司 30 至 120 天的信贷期。