钛媒体 App 10 月 1 日消息，中信证券研报表示，9 月制造业 PMI 读数季节性回升，景气情况较 8 月小幅改善，主要是受益于反内卷影响下企业生产补库节奏向 9 月集中。从结构上看，景气改善的主要是生产、产成品库存和新出口订单，但内需和价格指标有放缓迹象，反映消费者对于涨价的接受度不高，PPI 环比读数可能回落。从行业看，部分原材料行业和资本品相关行业景气较好，不过反内卷重点行业的出厂价格指数普遍回到 50 以下。9 月非制造业 PMI 较历史同期差距扩大，主要受服务业景气下滑拖累，可能与就业市场小幅回落和台风等极端天气有关。总的来说，9 月制造业景气虽然边际回升，但服务业和内需相关指标有所回落，向后看预计第四季度增量政策工具将陆续落地，助力经济平稳运行。（广角观察）