瑞财经 刘治颖 9 月 26 日，魔视智能科技（上海）股份有限公司（以下简称：魔视智能）向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际、国信证券（香港）为联席保荐人。

招股书显示，魔视智能成立于 2015 年，作为一家 AI 创新驱动的智能驾驶解决方案提供商，主要为主机厂及一级供货商提供具备 L0-L4 级智能驾驶功能的一体化软硬件解决方案。于往绩记录期间，公司已交付逾 330 万套解决方案、用于 92 款车型。

根据灼识咨询的资料，魔视智能是中国智能驾驶解决方案企业中少数具备自研 AI 算法设计的第三方提供商，按 2024 年 L0 至 L2+ 级（包括 L2+）解决方案的收入计算，在该等提供商中排名第三。同时，魔视智能是中国首批实现以自研 AI 模型开发的乘用车智能驾驶解决方案量产的公司之一。

2022 年至 2024 年，魔视智能收入分别为 1.18 亿元、1.47 亿元、3.57 亿元；期内亏损分别为 2 亿元、2.28 亿元、2.33 亿元；毛利率分别为 25.6%、13.7%、14.2%。

2025 年上半年，魔视智能收入为 1.89 亿元，同比增长 76.45%；期内亏损 1.12 亿元，上年同期亏损 1.15 亿元；毛利率为 20.1%，上年同期为 10%。

于往绩记录期间，魔视智能的研发开支包括雇员福利开支、专业服务费（主要为辅助研发服务费）、折旧及摊销，及其他（包括所耗用材料以及办公及差旅开支）。公司并无将研发开支资本化。

于 2022 年、2023 年、2024 年以及截至 2024 年及 2025 年 6 月 30 日止六个月，魔视智能产生的研发开支分别为 1.28 亿元、1.43 亿元、1.6 亿元、6686.3 万元及 8393.4 万元，分别占公司同期总收入的 108.4%、97.7%、44.9%、62.5% 及 44.5%，研发开支占总收入比例逐年下滑。

值得注意的是，2025 年上半年，魔视智能研发开支同比增加 25.4%，主要由于在外包辅助研发活动中产生的专业服务费增加。2025 年上半年，其专业服务费为 2423 万元，同比增长 627%。

另外，2025 年上半年，魔视智能近三成研发开支用于外包。于 2022 年、2023 年、2024 年以及截至 2024 年及 2025 年 6 月 30 日止六個月，魔视智能的外包辅助研发服务费用分别占公司同年 / 期总研发开支的 7.6%、4.9%、15.2%、5.0% 及 28.9%。