9 月 29 日，" 牛市旗手 " 证券 ETF（512880）午后冲高超 4%，龙头券商盘中爆发，带动指数企稳回升。

近期市场利好频频，进一步强化了券商板块的弹性预期，证券 ETF（512880）也强势吸金，连续 4 日净流入超 18 亿元，当前规模超 540 亿元，居同类第一。

政策呵护与资本市场改革预期提振，" 牛市旗手 " 利好频频

消息面上，近日，央行会议指出，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。

相关机构表示，2025 年上半年，44 家上市券商扣非净利润同比增长 52.9%。市场成交活跃和股权融资功能的逐步恢复成为主要推手。随着近日市场交易量进一步放大，券商的业绩弹性有望延续。而在机构业务、资产管理等领域，头部券商的市场份额出现加速集中趋势，ROE 中枢有望持续提升。此外，新兴的金融科技（例如 AI 投顾）与跨境服务也成为了新的收入增长源，整体行业估值有望随着资本市场改革的推进与宏观流动性的改善进一步修复。

开源证券表示，三季度交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大。展望未来，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商 ROE 扩张，板块估值仍在低位，机构仍有配置空间，继续看好券商板块战略性配置机会，关注三季报和政策事件催化。

证券 ETF（512880）：强势吸金超 125 亿元，当前规模超 540 亿元

券商板块具备较强 β 属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关，也正因为如此，证券板块被喻为 " 牛市旗手 "。历史市场反弹期间，证券板块显著跑赢大盘。

市场交投活跃背景下，资金纷纷涌入证券 ETF（512880）来捕捉证券板块上涨空间。根据 iFinD 数据，证券 ETF（512880）近 20 日净流入额超 125 亿元，当前规模超 540 亿元。

展望后市，A 股慢牛格局确立，市场成交额位于高位，证券行业有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一步展现自身业绩弹性，行业估值有望随着资本市场改革的推进以及宏观流动性的改善实现修复，或可继续关注规模突破 540 亿、规模流动性同类持续领先的证券 ETF（512880）把握投资机遇。

注：数据来源 iFinD，截至 2025.9.26，证券 ETF 规模为 541.82 亿，在同类 21 只产品中排名第一。

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