01. 宏观要闻

1、资本市场双节长假来临，A 股休市 8 天

因中秋与国庆假期，沪深 A 股市场将从 10 月 1 日 ( 星期三 ) 至 10 月 8 日 ( 星期三 ) 休市，并于 10 月 9 日 ( 星期四 ) 起照常开市。港股 10 月 1 日 ( 国庆节当天 ) 、10 月 4 日～5 日 ( 周六、周日 ) 、10 月 7 日 ( 中秋节翌日 ) 休市，其余日期照常开市。沪深港股通 10 月 1 日～8 日暂停服务，10 月 9 日 ( 星期四 ) 起照常开通服务。

2、多基金公司接到股债恒定 ETF 系统改造要求

据财联社消息，股债恒定 ETF 有望年内落地。已有基金公司收到交易所通知，针对股债恒定 ETF 产品进行系统改造，系统改造需要再 10 月底之前完成。有基金公司表示，系统改造后，股债恒定 ETF 最快将于 11 月到 12 月迎来上报。

今年以来，中证指数公司已经陆续多个股债恒定比例指数系列，包括中证 A500 交易所股债恒定比例指数系列、中证现金流交易所股债恒定比例指数系列、中证红利低波交易所股债恒定比例指数系列，每个系列股债比例分别包括 5/95、10/90、15/85、20/80、30/70 等。股债恒定指数可以理解为被动固收 "+" 策略，投资者可以清晰把握其风险收益特征，从而更便捷地实现资产配置目标。

3、美联储 10 月降息 25 个基点的概率为 89.3%

据 CME" 美联储观察 "：美联储 10 月维持利率不变的概率为 10.7%，降息 25 个基点的概率为 89.3%。美联储 12 月维持利率不变概率为 2.9%，累计降息 25 个基点的概率为 32.2%，累计降息 50 个基点的概率为 64.9%。

02. 行业新闻

1、近 40 家上市公司过去一周披露并购重组最新公告

据不完全统计，过去一周 ( 9 月 22 日 -9 月 28 日 ) 包括新大正、白云山、多瑞医药、亚太药业、亿道信息、中环环保、智光电气、冠中生态、银河磁体、雅创电子、海信家电、福达合金、世纪恒通、航天工程、江中药业、东星医疗、阳光诺和、纳尔股份、中华企业、中曼石油、甘肃能化、平煤股份、大有能源、易成新能、神马股份、华天科技、上纬新材、凯撒旅业、大龙地产、荣信文化、永安药业、新致软件、迪尔化工、爱婴室、华菱线缆、金字火腿、盛新锂能和开润股份在内的 38 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

其中，亿道信息公告，拟购买朗国科技及成为信息控股权，预计构成重大资产重组。新大正公告，拟收购嘉信立恒 75.15% 股权并于 29 日复牌；银河磁体公告，拟购买京都龙泰 100% 股权并于 29 日复牌。

2、本月已有 18 家 A 股上市公司筹划赴港上市

近期，A 股公司赴港上市热潮延续。据不完全统计，9 月迄今 ( 9.1-9.28 ) 包括五芳斋、博瑞医药、海澜之家、海亮股份、科大智能、东山精密、欧林生物、佰维存储、涛涛车业、沪电股份、龙迅股份、千里科技、贝达药业、利欧股份、罗博特科、晶晨股份、极米科技和佳都科技在内的 18 家 A 股上市公司披露筹划赴港上市。

3、上海发布全国首个《元宇宙成果分类和价值评价的团体标准》

在 2025 元宇宙发展论坛上，上海发布全国首个《元宇宙成果分类和价值评价的团体标准》 ( 征求意见稿 ) ，及第三批元宇宙重大应用场景 " 揭榜挂帅 " 需求榜单，推动元宇宙技术在工业、文旅、医疗、交通、城市治理等领域的融合与创新应用，同时发起 " 扩展现实与沉浸式体验标准化协同行动倡议 "。

03. 板块掘金

1、中信证券研报认为，相比于上一轮存储上行周期是 " 强预期弱现实 "，本轮存储周期上行是 " 保守预期→北美 CSP 上调 CAPEX+ HDD 需求外溢 "，叠加 NAND 在过去约 3 个季度的时间里保持相对较低的产能利用率水平以及海外原厂谨慎的 CAPEX 预期，存储景气度上行至少将延续到 2026 年下半年。建议重视企业级 SSD 需求景气度，建议重点关注企业级产品进展快、涨价受益逻辑强的存储模组公司。

2、中信建投研报表示，继续看好储能、锂电板块景气度抬升。锂电方面，储能需求超预期带来的产业链量利齐升逻辑持续兑现，当前核心矛盾为储能需求持续性是否能够带动 26 年需求预期在 20% 的增速上继续上修，关注四季度储能招标、11 月底电池企业要货预期以及 2026 年电动车以旧换新政策及锂电排产情况。

3、华泰证券研报表示，7、8 月全国火电发电量同比增长，考虑迎峰度夏对火电利用小时的提振，主要火电公司 2025 年第三季度的度电净利或有望继续提升。展望 2025 年第四季度，火电关注电价 VS 煤价剪刀差；水电盈利主要取决于来水及汛期蓄水情况；绿电关注机制电价细则和国补确权进展；燃气关注天然气需求是否改善；环保公司主要关注现金流、水价调整、绿色和智慧潜能释放空间。