9 月 26 日午后，港股三大指数持续下挫，恒生科技跌超 1%。A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中，金山软件、地平线机器人、小米集团、金蝶国际、比亚迪电子等领跌，小鹏汽车、华虹半导体等逆势上涨。近期热度较高的阿里巴巴今日盘中震荡下跌，现跌幅接近 2%。

消息面上，9 月 26 日，2025 云栖大会将落下帷幕。当日，阿里通义千问正式发布 Qwen3-Omni。据悉，Qwen3-Omni 是原生全模态大模型，预训练全模态不降智，并在 36 项音频及音视频基准测试中获 32 项开源 SOTA 与 22 项总体 SOTA，超越 Gemini-2.5-Pro、Seed-ASR、GPT-4o-Transcribe 等闭源强模型。

华泰证券认为，云栖大会上，阿里巴巴发布多款新型大模型，彰显出公司在大模型迭代上的持续投入与不断突破。阿里巴巴在此轮 AI 技术革命中表现出坚决的战略投入决心，或进一步助力其扩大自身的 AI 基础设施规模效应与技术领先性。资金方面，华西证券表示，阿里巴巴的 AI 算力叙事对资金仍有较强的吸引力。数据显示，9 月 25 日，阿里巴巴获净买入 46.32 亿港元；截至 9 月 25 日，南向资金已连续 25 个交易日净买入阿里巴巴。

阿里 2025 云栖大会点燃看涨狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美联储降息重启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及 AI 叙事不断强化的共同催化下，恒生科技估值重构可期。公开信息显示，阿里巴巴年内股价已翻倍，公司当前为恒生科技指数的第一大权重股，权重高达 9.17%。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。

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