上周才获 2 亿美元融资，微盟现在就把钱 " 花 " 出去了。

9 月 24 日，微盟宣布战略投资北美 AI（人工智能）创新公司 Genstore.ai。同时，微盟还成立了 " 微盟出海 " 全新业务单元。上周（9 月 18 日），微盟与国际长线投资机构 " 无极资本 " 订立认购协议，成功融资 2 亿美元，主要用于 AI 研发投入及国际化业务拓展。

过去两年间，在充满波折的 SaaS（软件运营服务）市场失速期，无论是微盟还是有赞，都将 AI 视作良药。有赞创始人朱宁曾判断，" 国内企业服务、软件市场全部都需要 AI 化，被落下的企业不出一年就会死掉 "。

《每日经济新闻》记者注意到，在 2025 年半年报中，微盟首次披露 AI 及相关收入数据，但整体与在 AI 上的投入相比还有不小差距。今年上半年，微盟与有赞整体都实现扭亏，但重回增长的困顿、核心商户流失的阴云仍悬在头上。国内 SaaS 玩家们，在触顶回落后，依然在苦寻造血之路。

投资北美 AI 公司，微盟在做出海准备

微盟此次投资的 Genstore.ai 是一家总部位于硅谷的北美初创公司，主要通过 AI 技术做电商建站与运营流程，简而言之，就是由多个 AI Agent（智能体）完成智能建站、商品上架、客服响应和营销活动等经营动作。

不过，AI 只是升级企业服务、软件运营的工具之一，在战略层面，微盟或许还是意在借势出海。微盟表示，过去两年积极推进在北美等市场的出海拓展。而其新的出海业务，主要面向有跨境出海需求的商家，帮助其做独立站，以及包括工具、流量以及运营支持等在内的出海方案。

整体上，这与微盟此前的战略，以及完成新一轮融资后的资金应用方向一致。前不久，微盟刚刚收获一笔来自国际长线投资机构 " 无极资本 " 的 2 亿美元融资。完成配售后，" 无极资本 " 将持有微盟 16% 股份，成为其最大单一股东。

公开资料显示，" 无极资本 " 是一家总部设于阿布扎比与中国香港的国际长线资本机构。记者注意到，" 无极资本 " 在今年上半年先后参与商汤科技、第四范式的定增投资，以及蓝思科技等的赴港 IPO（首次公开募股）基石投资。8 月底，优必选也与 " 无极资本 " 达成 10 亿美元资本战略合作。

而搭上国际资本，补足 " 弹药 " 后，微盟就马不停蹄地开始新的市场化布局。投资的新公司，在一定程度上能在 AI 原生建站技术与 AI Agent 矩阵等方面，给微盟做技术产品补充。

不过，与前两年 SaaS 公司密集释出自己的 AI 产品稍有不同，开拓新市场，让 AI 加持后的 " 新工具 " 充分市场化可能是 SaaS 公司们接下来的惯性动作。

记者注意到，微盟在 2025 年半年报中首次披露 AI 及相关收入。数据显示，今年上半年，微盟 AI 及相关收入为 3400 万元，占订阅解决方案收入近 8%。不过，这与微盟在 AI 上的投入相比存在一定差距。

上半年扭亏 " 缓口气 "，但 SaaS 市场仍困难重重

今年上半年，有赞、微盟相继宣布扭亏为盈。财报显示，2025 年上半年，有赞净利润达 7257 万元；微盟 2025 年上半年经调整净利润则为 1690 万元，实现 2021 年以来的首次扭亏。

扭亏向市场释放了积极信号，但核心商户留存率低、收入增长乏力、盈利仍显艰难以及造血能力缺失等多重困境，依然摆在国内 SaaS 市场玩家面前。因此，主动缩减非核心业务，在聚焦 AI 产品研发的同时，推进大客户化战略等，成为微盟和有赞的共同选择。

2024 年底，微信团队公告称，微信小店正式开启 " 送礼物 " 功能的灰度测试。微盟作为首批接入微信小店的服务商，当时股价也曾随之 " 起飞 "。不过，2025 年 1 月，微盟的股东腾讯在公开市场出售合计 1.84 亿股微盟股份，持股比例从 8.39% 降至 2.94%。

记者注意到，前不久，有赞发布公告称，集团正探索及评估寻求将公司所有股份由香港联交所 GEM（Growth Enterprise Market，港股 " 创业板 "）转往主板上市的可能性。

无论是资本市场信心提升，还是商业模式的市场认可度恢复，都需要一段漫长的时间，SaaS 市场转型阵痛期还远未结束。朱宁在 2024 年财报分析的末尾写下：" 让我们给自己一点耐心，给市场一点耐心，保持积极状态，从恢复增长开始。"

投资者对于 SaaS 市场整体增长的恢复还有多少耐心？在 AI、出海等方面的投入后续能带来多少收益和回报？或许，对当下的 SaaS 公司而言，继续降本增效，稳住营收、利润，持续聚焦主业，仍是主要课题。

每日经济新闻