9 月 15 日，市场监管总局发布消息，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。此消息一出，迅速引发市场广泛关注，英伟达美股盘前直线下挫，跌幅一度达到 2.23%。众赢财富通分析，此次调查不仅对英伟达自身影响深远，还将在全球半导体市场以及相关产业中激起层层涟漪。

英伟达此番被调查，源于其 6 年前对迈络思科技有限公司的收购。众赢财富通发现 2019 年 4 月 24 日，该项收购提交申报，市场监管总局先后进行了 5 轮审查、分析和研究，直到 2020 年 2 月 12 日仍在持续审查。市场监管总局审查认为，英伟达收购迈络思这项集中，对全球和中国 GPU 加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场，具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2020 年 4 月 16 日，该交易最终落地，但以市场监督管理总局附加限制性条件承诺方案为前提，旨在减少此项经营者集中对竞争造成的不利影响。如今看来，英伟达或许并未完全遵守当时所承诺的条件。

作为全球人工智能算力供应链的核心企业，英伟达的 GPU 产品在中国 AI、云计算、自动驾驶等领域占据主导地位。众赢财富通研究发现，这种市场优势一方面推动了相关产业的快速发展，另一方面也使其成为反垄断监管的重点关注对象。此次进一步调查表明监管部门已从初步核查进入实质性审查环节。虽然官方尚未公布具体的违规细节，但结合 2020 年收购迈络思案的背景，有市场人士预计，焦点可能集中在英伟达是否利用其在高速网络互连技术上的优势实施排他性竞争行为，或在数据传输、接口开放等方面设置不合理的技术壁垒，从而影响国内企业的公平竞争环境。

从市场影响来看，短期内，英伟达在中国市场的业务必然受到冲击。中国作为全球最大的半导体消费市场之一，对英伟达的重要性不言而喻。尽管受到美国出口管制的限制，英伟达 CEO 也曾数次访问中国，并承诺向中国市场供应设计符合管制要求的特定版本产品，但此次调查无疑给其在中国的业务前景蒙上了一层阴影。众赢财富通认为，调查过程中，英伟达在中国的产品销售、客户关系维护以及市场拓展等方面都将面临挑战。长期来看，如果调查结果认定英伟达存在严重违规行为，其可能面临罚款、业务限制或其他监管措施，这将促使英伟达重新审视全球市场策略，调整在中国市场的经营方式。

对中国本土芯片企业而言，这或许是一个加速发展的契机。长期以来，英伟达在 GPU 市场的强势地位，一定程度上挤压了国内企业的发展空间。此次调查有望打破现有的市场格局，为国产 GPU 厂商留下更多成长空间，促使国内企业加大研发投入，提升技术水平，加速实现国产替代。从 A 股市场来看，国产半导体及 AI 芯片板块情绪得到提振，凸显了市场对关键领域自主可控的信心。而与英伟达业务绑定较深的企业，短期内可能面临情绪波动和调整压力。

展望未来众赢财富通分析，此次市场监管总局对英伟达的进一步调查，彰显了中国在维护市场公平竞争、规范企业市场行为方面的坚定决心。无论是本土企业还是外资企业，在中国经营都必须严格遵守中国的法律法规和监管要求。在全球反垄断监管日益严格的大趋势下，科技企业更应加强合规意识，避免因违规行为而遭受重大损失。后续，我们将持续关注英伟达调查事件的进展及其对全球半导体市场和相关产业的影响。