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蓝鲸新闻 9 月 16 日讯（记者 徐晓春）一个月内，河化股份两度筹划 " 易主 "，银亿系资本版图最后一块阵地也将失守。需要注意的是，前后两次 " 易主 " 方案公告前，河化股份股价异动，在二级市场均出现资金大额流入，交易金额明显高于日常水平，更有瑞银、大摩等外资提前埋伏，由此也引发市场对其是否存在内幕信息泄露的质疑。

降价 6000 万再次易主，两次公告前股价均提前涨停

9 月 13 日，河化股份披露《简式权益变动书》，公司控股股东宁波银亿控股有限公司（以下简称 " 银亿控股 "）将所持 8700 万股股份（占上市公司总股本的 23.76%）和对河化股份享有的全部应收款项转让给宁波中哲瑞和企业管理咨询有限公司（以下简称 " 中哲瑞和 "）。

该笔交易合计对价为 6.32 亿元，权益变动完成后，中哲瑞和将成为河化股份控股股东，杨和荣将为新的实际控制人。杨和荣取得河化股份 8700 万股股份支付对价 5.86 亿元，折算单价约 6.74 元 / 股。

同时，银亿系老板熊续强也丢了最后一块资本版图，河化股份将被其清仓所有持股，最终套现 6.32 亿元离场。

接盘河化股份的杨和荣又是什么人呢？

资料显示，接盘方中哲瑞和由中哲控股集团有限公司（以下简称 " 中哲集团 "）100% 持股，该公司成立于 7 月 23 日，或为收购专门成立。据官网介绍，中哲集团始创于 1998 年，总部位于浙江宁波，业务横跨服装制造与品牌、大宗商品及高分子新材料、新能源装备、锰系新材料、消费电子、数据与城市服务等七大领域。杨和荣则是该集团的实控人，和熊续强同为宁波富豪，资料显示他曾经有建设银行鄞州分行的工作经历，后转型实业做进出口发家。

该集团旗下打造了服装品牌 TKY SHOP、青色 atelier intimo、GXG、护肤品牌润贝舒 Unbeso、中哲新能源品牌 CHISAGE ESS、消费电子品牌 MELOAUDIO、TELSTAR，生活服务类品牌大象洗衣等具有时尚、数字化、新能源特色的知名品牌。2024 年，中哲集团全口径销售额超过 375 亿元。

需要注意的是，在首次公告控制权转让方案之前的 9 月 9 日，河化股份提前涨停。东方财富数据显示，河化股份当日获得超大单净流入 1.33 亿元，净占比达到 52.59%。之后连续两个交易日集合竞价时期资金继续博弈抢筹，不过到下午收盘时，公司股价涨幅均不明显。

而同样的剧情一个月之前就已经上演过一遍。7 月 30 日收盘后，河化股份公告称，银亿控股的全体股东拟将所持银亿控股 100% 股份转让给北京胜顶科技有限公司（以下简称 " 北京胜顶 "）或者北京胜顶指定方，从而间接达成河化股份控制权的转让。此次交易总价款约为 6.92 亿元。

同样的，在 7 月 30 日当日，河化股份也迅速涨停。东方财富数据显示，当日河化股份获得超大单净流入 1.74 亿元，净占比约 44.79%。两次 " 易主 " 之前，河化股份在二级市场均出现资金大额流入，金额明显高于日常交易水平，两度 " 抢跑 " 让市场对是否存在内幕信息泄露的质疑声不断。

值得注意的是，河化股份半年报数据显示，今年上半年，瑞银、摩根士丹利、高盛分别买入 176.95 万股、143.17 万股、108.75 万股，新进成为河化股份第四、第五和第九大股东。以河化股份第二季度 6.88 元 / 股的均价粗略计算，三家机构目前暂时都是浮盈的状态。数据显示，近来外资机构频频潜伏重组上市公司获利，多在停牌前悄然入股，阶段性成为前十大股东，外资精准埋伏或存蹊跷。

不过，根据第一次股权转让的公告，北京胜顶的入场的前提是，银亿集团有限公司等十七家合并重整企业的重整投资人厦门象达投资合伙企业（有限合伙）将剩余第三期重整投资款支付完毕。但是厦门象达没有能够在 8 月 14 日之前完成剩余 3.52 亿元重整投资款的支付。生效条件未达成，股权转让的合作意向自动解除，河化股份首次 " 易主 " 失败。

然而对熊续强来说，卖掉上市公司却是势在必行，银亿控股随即降价 6000 万元又找到了新的买家中哲瑞和。同时在 9 月 10 日，厦门象达也完成前述 3.52 亿元重整投资款的支付，新的易主方案得以继续推进。

不过，目前涉及转让的 8700 万股股份仍处在质押状态，尚未取得质权人同意函，" 易主 " 能否顺利完成仍然存在不确定性。公告显示，中哲瑞和支付的第二笔 3.55 亿元交易款项到位后，将优先用于向 8700 万股股份质押权人清偿债务，进行质押接触以及股份过户。

银亿系最后资本阵地失守，六年连卖三家公司

2008 年前后赶上房地产风口的熊续强财富得以积攒，曾是宁波首富，与此同时他也开始了在资本市场的攻城略地。2012 年熊续强将旗下房地产业务进行借壳上市，组成后来的 " 银亿股份 "。2014 年前后，熊续强又拿下康强电子控制权，资本布局再落一子。两年后的 2016 年，熊续强再度出资 8.5 亿元取得河化股份控制权，" 银亿系 " 的版图基本成型。

拿下三家上市公司作为资本运作平台后，熊续强和他的银亿系在资本杠杆的支持下开始迅速扩张。2016 年，银亿集团豪掷 120 亿元进军汽车行业，先后完成三笔跨国交易，收购了日本艾礼富、美国 ARC 集团和比利时邦奇，并将其中的 ARC 和邦奇注入了上市公司银亿股份体内。

然而高杠杆的豪赌收购也埋下了风险的种子。2018 年银亿股份债券违约，银亿系陷入债务危局。2019 年银亿控股进入破产重整。与此同时，银亿系的资本平台接连被迫脱手。

2019 年，由于无力偿还占用银亿股份的资金，银亿控股等关联方将所持康强电子控制权转让给银亿股份。到 2022 年初，因银亿控股重整计划的执行，熊续强失去了银亿股份的控制权。同年，新主接盘转向汽车零部件高端制造业务后，银亿股份更名为 " 山子股份 "，并在彻底剥离房地产业务后，再次更名为 " 山子高科 "。

目前，熊续强之子熊基凯还分别持有康强电子、山子高科 0.99%、2.58% 的股份，但也全部处于质押或冻结的状态。

作为银亿系资本版图最后的阵地，河化股份以 " 群山 " 品牌尿素生产销售为核心。2020 年左右，熊续强筹划出售河化股份尿素生产相关的实物资产，并转向医药中间体产品的生产销售，不过最终尿素业务资产出售方案未能成功。

2024 年，河化股份通过转让 35 万吨 / 年尿素产能指标获利 7600 万元，占 2024 年净利润的 95.6%。今年上半年，河化股份尿素业务收入下滑 42.28%，实现净利润仅为 50.86 万元，是公司上半年收入规模的缩水主要原因之一。

鉴于经营形势不妙，此次杨和荣接手河化股份控制权时，要求银亿控股作出业绩承诺，承诺河化股份在 2025 年度实现归母净利润及扣非净利润均为正数，且上述利润口径应剔除杨和容及中哲集团取得控制权后开展新增业务的影响。

财务数据显示，2024 年河化股份扭亏，今年上半年，河化股份实现营业收入约 8083.04 万元，同期归母净利润约为 384 万元，较上年同期增长 45.56%。在依靠医药板块业务和非经常性损益连续实现盈利的情况下，这一业绩承诺的完成难度看来并不高。