二季度又亏了 49.95 亿的蔚来，四季度真能盈利吗？

9 月 3 日，在上海漕河泾蔚来总部举行的小范围媒体沟通会上，蔚来创始人、CEO 李斌首次详细回应内部整顿进展，同时披露四季度盈利攻坚计划。他坦言，" 很长一段时间内，相信蔚来四季度能盈利的人可能少于 1%"，但强调通过组织优化与产品发力，这场仗必须打赢。

李斌强调，蔚来并非首次经历危机，团队中坚韧的核心成员和公司长期秉持的价值理念成为关键支撑。" 这不是我一个人或少数管理层能做到的，是整个团队共同支撑的结果。" 此次整顿的核心是推行 " 基本经营单元（CBU）" 机制，将所有业务拆解为独立核算单元，建立从单车到门店的全链条经营模型。通过工时填报量化贡献、优化供应链管理等措施。

这场 " 刀刃向内 " 的变革源于持续的盈利压力。财报显示，蔚来 2024 年全年净亏损达 224.02 亿元，连续四个季度亏损超 50 亿元。与此同时，理想、小鹏等竞品已实现盈利或销量突破，李斌此前曾警示团队：" 别家孩子已上大学，我们还在复读。"

为扭转局面，蔚来实施了多维度改革：推行 " 一百万倍成本思维 "，通过零部件标准化将单车成本降低约 1000 元；合并蔚来与乐道品牌交付渠道，深圳地区换电站利用率显著提升；将手机软件团队并入数字座舱部门，精简重复岗位。这些措施已初见成效，2025 年第二季度财报显示，公司总营收达 190.09 亿元，同比增长 9.0%，汽车销售额环比增长 62.3%。

在资金支持方面，合肥国资于 2025 年 3 月再度注资 4 亿元，加上 2020 年的 70 亿元和 2024 年的 33 亿元，安徽国资累计向蔚来注资已达 107 亿元。这笔资金为蔚来的转型提供了关键支撑，公司已将盈利目标提前至 2025 年四季度。

尽管前景逐步明朗，挑战依然存在。

李斌透露，蔚来第三季度交付目标为 8.7 万至 9.1 万辆，同比增长 40.7% 至 47.1%，但换电网络和自研芯片等重资产投入仍需时间验证回报。蔚来从 " 用户体验至上 " 向 " 效率优先 " 的转型是必然选择，但如何平衡成本控制与用户体验，将是其能否在行业淘汰赛中胜出的关键。

为兑现对 80 万蔚来用户的承诺，蔚来正进行一场彻底的效率 " 革命 "。

来源：星河商业观察