英伟达用自家 AI 芯片，还要从外面租吗？

15 亿美元大单，砸向云厂商 Lambda。

The Information 消息，今年夏天英伟达将从 Lambda 租赁 1 万个装有自家 AI 芯片的 GPU 服务器，为期四年，总价值 13 亿美元。

另外还达成 1 笔 8000 个装有英伟达芯片的服务器租赁交易，价值达 2 亿美元。

租赁目的是用于满足英伟达内部研究和开发需求。

另一边，Lambda 被曝正在准备 IPO 的消息不胫而走。

由此，黄仁勋这一波 " 左手倒右手 " 的操作也就弄明白了。

扶持 " 小弟 " 是一方面，更重要的是英伟达正在不遗余力加强在云市场的主导性。

是客户、投资者更是供应商

英伟达目前是 Lambda 的供应商 + 投资者 + 客户。

首先在供应方面，Lambda 是能最快速提供英伟达最新一代 GPU 的云厂商之一。

这是一家专注为 AI/ML 开发提供高性能计算基础设施和服务的公司。核心聚焦于为 AI 模型训练、微调和部署提供算力支持。相较于大型云厂商，Lambda 的 GPU 租赁价格通常更便宜划算，尤其在长期或者大规模使用场景下。

主要产品包括：

裸金属 GPU 云服务：以 NVIDIA 的高性能 GPU 为基础的云算力；

一键式集群：快速启动多节点 GPU 训练集群；

Lambda Inference API：提供托管式推理端点，让企业更便捷地部署模型；

Lambda Chat：基于开源模型的隐私优先聊天应用，方便直接调用已优化模型；

Lambda Stack：集成 PyTorch、TensorFlow、CUDA、cuDNN、驱动等工具链的软件环境，便于快速部署和开发；

以及 NVIDIA DGX Systems

投资方面，英伟达参与了 Lambda 于 2025 年 2 月完成的 4.8 亿美元 D 轮融资（股权融资）。在此轮融资中，英伟达作为新的投资者加入，与 Andra Capital、SGW 等共同领投。

值得一提的是，2024 年 Lambda 还以债务融资的方式完成 5 亿美元融资。这轮融资主要用于购买数万块英伟达 GPU 扩大其云基础设施，而购买的 GPU 将抵押，如果 Lambda 无法偿还债务，债权人则有权获得这些 GPU。能这么做是因为与英伟达签订了协议。

债务融资的好处是能够快速获取大量资本，同时保持股权完整性。对于大规模的硬件采购，债务融资的成本通常低于股权融资；以及这也能加杠杆，如果投资回报率高于借贷成本，债务融资可以放大股东的回报。

最后，英伟达现在也是 Lambda 的最大客户。

通过这种 " 循环关系 "，英伟达直接推动 Lambda 在 GPU 市场的渗透，使其成为 AWS、Azure 等传统巨头之外 " 新云 " 的关键补充。同时也加强和 Lambda 的合作关系，Lambda 扩张得越顺利，英伟达在整体云市场的权重则还能进一步增加。

最关键的是，这种手法已经取得一定效果，号称 " 英伟达亲儿子 " 的 CoreWeave 今年刚刚完成上市。

套路几乎如出一辙，不过 CoreWeave 的规模更大、英伟达的押注程度也更高。

首先在债务融资上，买卡换资金这种路数，CoreWeave 玩得更溜。

通过抵押英伟达 GPU 的债务融资，是 CoreWeave 从 Magnetar Capital、摩根大通、高盛、摩根士丹利等投资方手中筹集了将近 100 亿美元。

2023 年 8 月宣布完成 23 亿美元债务融资，主要用于扩大 GPU 基础设施；

2024 年 5 月宣布完成 75 亿美元债务融资，同样用于购买更多英伟达 GPU；

2024 年 10 月又获得 6.5 亿美元信贷额度。

另外，英伟达也参与了 CoreWeave 多轮融资，尤其在 2025 年 CoreWeave 上市时，英伟达再次投资约 2.5 亿美元，巩固其作为战略股东的身份，扩大持有比例。

根据英伟达披露的 13F 文件，截至今年 6 月 30 日，CoreWeave 已成为英伟达投资组合中的绝对核心资产。英伟达将 91.36% 的公开持仓集中押注于 AI 云计算服务商 CoreWeave，总投资额达 39.6 亿美元。

CoreWeave 上市后，在 6 月中旬前股价一度暴涨 400%，市值逼近 900 亿美元。

不过其 Q2 财报显示，由于在 AI 基础设施上的投入过大，其亏损进一步扩大至 2.91 亿美元，超出市场预期。目前股价在 80-90 美元之间，是开盘价的 2 倍以上。

最近 Lambda 也被曝申请 IPO，最早可能在 2026 年上半年完成。

捍卫算力市场的绝对地位

那么问题就来了，英伟达为啥要费这么大劲扶持小弟？

主要还是为了在云计算市场的竞争。

目前数据中心业务已经成为英伟达最主要的增长引擎，2026 财年 Q2 数据中心业务贡献 411 亿美元营收，同比增长 56%，其中 Blackwell 平台收入环比增长 17%，已进入规模化阶段。

但是为了摆脱来自英伟达的制约，一些大型云厂商已经开始生产自研芯片部署于数据中心，比如 AWS 和谷歌云。

这对于英伟达的增长构成威胁，为此它们开始进一步深入云市场。

一方面它推出了 DGX Cloud 服务，这是一个直接向企业提供高性能、完全托管的 AI 平台。

另一方面就是和 " 新云 " 服务商深度绑定，以确保英伟达芯片在市场的渗透率。这对于双方而言是共赢的，英伟达能够保护自身核心业务，小型云厂商也能在英伟达的助力下快速成长。

总之，英伟达还是希望进一步捍卫其在算力市场中绝对霸主的地位。

看来这台 "AI 印钞机 " 在老黄的操控下，还会出现更多纪录（骚操作）。

参考链接：

[ 1 ] https://www.theinformation.com/articles/nvidia-quietly-boosts-cloud-ally-1-5-billion-deal-rent-ai-chips

[ 2 ] https://techcrunch.com/2025/09/04/cloud-provider-lambda-may-be-gearing-up-for-an-ipo/

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