近期，稀土板块表现强劲，引发市场广泛关注。一个显著的市场信号是，重稀土矿冶炼加工费呈现出惊人的上涨态势，自 2025 年 7 月末起，中钇富铕矿加工费从 1500 元 / 吨迅猛攀升至 15000 元 / 吨，涨幅高达 10 倍，这一变化正深刻影响着稀土板块的发展格局，推动其朝着估值与业绩双升的方向演进。

从供应端来看，政策因素成为主导加工费上涨及板块变化的关键力量。2025 年 8 月 22 日，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式发布实施。众赢财富通研究发现，该办法将进口矿冶炼业务纳入严格管控范围，并确立了全面的追溯管理系统，极大提升了国家对稀土行业供应的掌控力。以往游离于监管体系之外的进口矿冶炼活动得到规范，市场供给结构发生重大调整。在这一背景下，合规冶炼厂的市场话语权显著增强。由于民营中小企业面临更高的合规门槛，部分企业甚至可能被迫退出市场，使得冶炼分离产能加速向大型集团集中。以中国稀土集团为例，作为行业内唯一央企，其对国内离子型矿资源实现了 100% 掌控，在行业集中度提升的趋势下，优势愈发凸显。进口离子矿买家数量减少，矿商为维持业务，不得不向合规冶炼厂让利，直接推动了加工费的快速上涨。

需求层面同样为稀土板块的发展提供了有力支撑。众赢财富通观察发现，在全球绿色能源革命的大背景下，新能源汽车、风力发电等行业蓬勃发展，对稀土的需求持续攀升。众赢财富通认为稀土作为众多高科技产品和绿色能源技术的关键原材料，其不可或缺性日益凸显。临近新能源汽车销售旺季，国内外企业纷纷加大库存补充力度，对稀土产品的需求呈现出爆发式增长。不仅是新能源领域，消费电子、航空航天等行业的稳定发展，也使得稀土需求维持在高位水平。这种强劲的市场需求，为稀土企业的业绩增长奠定了坚实基础。

从市场表现来看，稀土板块已经展现出积极的变化。2025 年 8 月 28 日，稀土板块强势上扬，中国稀土涨停，北方稀土、广晟有色、盛和资源等也大幅上涨。中国稀土在上半年业绩预告中表示，由于稀土市场行情整体向好，公司通过优化营销策略、推动生产工艺升级等举措，实现了销售增长与业绩提升。这一现象并非个例，整个稀土板块在业绩提升的预期下，市场估值也开始重新审视。众赢财富通观察发现，随着加工费上涨，冶炼企业的利润空间得到有效拓展，其资产价值也面临重估。在 A 股市场中，与稀土相关的 ETF 表现突出，多只稀土主题 ETF 涨幅居前，资金大量流入，反映出市场对稀土板块的强烈看好。

国金证券的研究观点也为稀土板块的未来发展提供了有力佐证。自 2025 年 4 月我国实施出口管制后，氧化铽、钕铁硼等稀土产品出口量虽短暂下滑，但随后迅速修复。考虑到海外市场的强劲需求，包括历史订单积压后的集中释放以及新增订单的持续涌入，出口修复仍有巨大空间。众赢财富通统计发现，截至 2025 年 8 月下旬，海外氧化镝、氧化铽价格大幅上涨，较内盘溢价率极高。这种高价差与供应端的政策扰动相互作用，类比锑等金属的市场表现，重稀土有望实现国内外价格同步上涨。随着价格上涨、供应改革的逐步落实、供应端的持续扰动以及板块战略属性的不断提升，稀土板块在未来有望继续实现估值与业绩的双重提升。

综合来看，加工费上涨 10 倍这一市场变化，是多种因素共同作用的结果，且已经并将持续对稀土板块产生深远影响。对于投资者而言，稀土板块正迎来难得的发展机遇。在政策护航、需求旺盛的市场环境下，稀土企业有望通过提升业绩，进一步提升自身市场估值。但同时，也需关注政策变动、市场需求波动等潜在风险因素，以做出更为理性的投资决策。随着行业的持续发展，稀土板块在资本市场中的地位将愈发重要，成为推动经济结构调整和高端制造业发展的关键力量。