《每日经济新闻》记者获悉，近日，晨星（Morningstar）编制的一项数据显示，得益于新基金快速发行，当前美国市场 ETF 数量已突破 4300 只，首次超过个股数量，后者目前约为 4200 只。

根据美国投资公司协会（以下简称 ICI）的数据，ETF 在整个投资工具体系中所占比例，已从 10 年前的 9% 提升至如今的 25% 左右。

不过，一些影响也随之而来。随着 ETF 市场变得日益饱和且复杂，数以千计的基金采用近乎相同的投资策略，代码名称也颇为相似。其中，不少基金未能获得市场关注，最终被迫清盘。

有业内人士对此指出，选择多本是好事，可一旦演变成负担，性质就变了。" 过多选择会陷入一种悖论，投资者非但不会觉得掌控全局，反而会无所适从。"

6 月创单月新增数量纪录 ETF 重要程度显著提升

近期，美股市场迎来一个历史性时刻。

根据晨星（Morningstar）公布的数据，当前美国市场 ETF 数量已突破 4300 只，而上市公司的数量不过 4200 家左右。也就是说，美国市场上市 ETF 的数量首次超过个股数量，创下新纪录。

来自彭博情报（Bloomberg Intelligence）的数据也显示，2025 年上半年，美国新上市的 ETF 数量为 469 只，较 2024 年同期增长近 50%，较过去 5 年平均水平高出约 140%。仅 6 月一个月，就有 108 只新 ETF 入市，创下单月新增数量的历史峰值。

据 ICI 数据，ETF 在整个投资工具体系中所占比例已从 10 年前的 9% 攀升至如今的约 25%，重要程度显著提升。

《每日经济新闻》记者注意到，2025 年 7 月，美国已上市 ETF 的资产规模增长 2635.8 亿美元，总规模达到 11.76 万亿美元。过去 12 个月内，美国 ETF 资产规模增加 2.27 万亿美元，增幅达到可观的 23.9%。

这一现象也引起美国老牌财经杂志《巴伦周刊》（BARRON'S）的注意。在近期的一则报道中，《巴伦周刊》将美国 ETF 的发展称为 " 寒武纪式爆发 "，并指出 2024 年基金公司共推出 700 多只 ETF，目前纽约证券交易所（NYSE）挂牌的 ETF 已超 4000 只。剔除货币市场基金后，ETF 在长期基金的投资资金中最新占比已达三分之一。

此外，作为一种创新产品，ETF 正在逐步取代传统投资品种。

近年来，随着新 ETF 不断推出，共同基金、封闭式基金及单位投资信托的数量持续减少，使得整体投资品种总数稳定在 1.6 万只左右。流入 ETF 的部分资金来自传统开放式共同基金，过去两年这类基金因资金流出累计损失 1.2 万亿美元。

在新发行的 ETF 中，绝大多数采用主动管理策略。另外，发行方还推出了货币市场 ETF、加密货币 ETF 等品类，使得如今的 ETF 几乎涵盖所有领域。但面对数量庞大、应有尽有的 ETF，投资者却陷入了 " 选择困难症 "。

过多选择会陷入一种悖论 投资者反而会难以适从

众所周知，ETF 是一种跟踪 " 标的指数 " 变化，且在证券交易所上市交易的基金。基金资产为一揽子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成分股票相同，股票数量比例与该指数的成分股构成比例一致。

投资者买 ETF，是为了一次性买到一揽子股票，不仅方便快捷，并且省心，品类丰富也为投资者降低了成本与税率。

不过现在的情况是，美国上市 ETF 数量已经超过个股，对投资者来说，挑选 ETF 反倒成了一项大工程，逐页筛选海量 ETF 可能是一项艰巨的任务。

注册理财规划师、Bone Fide Wealth 创始人兼总裁道格拉斯 · 博恩帕思（Douglas Boneparth）在接受媒体采访中表示，选择多本是好事，但一旦多到成为负担，性质就变了。

据了解，Bone Fide Wealth 位于纽约，管理着约 1.15 亿美元资产。

" 过多选择会陷入一种悖论，投资者非但不会觉得掌控全局，反而会无所适从。" 道格拉斯 · 博恩帕思指出。在他看来，ETF 数量过剩导致 " 如今任何领域都有对应的 ETF"，这种情况也让许多人意识到自己需要外部帮助。

来自第三方研究机构 Cerulli 的数据显示，自主决策型投资者（即自行选择投资标的的投资者）占比已从 2009 年的 41% 降至 2024 年的 25%，越来越多投资者开始转向求助外部投资顾问。

" 人们开始寻求专业建议，因为他们甚至不知道该从何处入手。"Cerulli 公司的高级总监斯科特 · 史密斯（Scott Smith）表示。

《每日经济新闻》记者注意到，还有投资者在接受媒体采访中指出，由此带来的压力很大，" 因为 ETF 数量如此之多，不得不严重依赖每日查看市场信息来跟上节奏，一天都不能松懈。万一有新基金推出且表现更出色呢？"

在部分业内人士看来，ETF 数量过剩意味着行业在某些主题上已 " 用力过猛 "。例如，目前聚焦比特币的 ETF 已有近 70 只，且其中约三分之一是 2025 年才发行。

除此之外，这种局面也加剧了基金发行方之间的竞争。为实现差异化竞争并合理化更高费率，各家机构纷纷推出风险更高的基金产品，例如单只股票 ETF、杠杆 ETF 与反向 ETF。有业内人士指出，普通投资者或许无法完全理解这类产品的风险。

正因如此，ETF 市场已变得日益饱和且复杂——数以千计的基金采用近乎相同的投资策略，代码名称也颇为相似，其中许多基金未能获得市场关注，最终被迫清盘。

不过，晨星（Morningstar）客户解决方案部门负责人本 · 约翰逊（Ben Johnson）也提出了不同看法。他表示，尽管选择过载充斥在人们生活的方方面面，从杂货店的货架到不断激增的 ETF 品类，并且行业创新进一步催生了 " 产品泛滥 "，但从长远来看，只有具备持久吸引力的基金才能存续下去。

" 就像尝试 Crystal Pepsi（编者注：指百事可乐在 1992 年推出一款名为‘水晶百事’的透明可乐），消费者只尝一次或许觉得新鲜，甚至有点新奇，但它最终还是从商店货架上消失了。" 他举例说道。

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