8 月 28 日，随着珠江啤酒（002461.SZ）披露中报业绩，中国啤酒 Top6 公司的中报都已披露完成。百威亚太（01876.HK）成为啤酒 Top6 公司里营收和净利润跌幅最大的公司，分别为 -8.06%、-24.4%。中国啤酒是一个巨头垄断的行业，近 3 年啤酒 Top6 公司的市场份额均在 90% 以上。

中国市场拖累业绩，致使百威亚太失守行业营收第一的位置，被华润啤酒（00291.HK）超越。华润啤酒和百威亚太的营收分别是 239.42 亿元、222.75 亿元，净利润分别是 57.89 亿元、29.05 亿元。

中国市场是百威亚太最大的市场。2024 年，中国市场向百威亚太贡献了超 70% 的收入。2025 年上半年，中国市场销量同比减少 8.2%，净收入同比减少 10.2%。不过，其中国市场的下滑并非首次出现，2024 年其中国市场的销量、收入皆出现 10% 以上的下滑。

百威亚太首席执行官及联席主席程衍俊在财报电话会上说，第二季度，百威亚太在华销量未达行业平均水平，原因是关键市场与渠道表现疲软。

" 虽然我们不能代表整个行业说话，但确实看到餐饮业在二季度出现放缓。在我们覆盖更广的省份，这一影响更明显，并延续到了三季度开端。" 程衍俊认为这一影响将持续到下半年。

今年 2 月，百威亚太宣布全球首席供应链运营官程衍俊自 4 月 1 日起出任百威亚太首席执行官及联席主席一职，接替执掌帅印 7 年的杨克。

在此次财报电话会上，程衍俊说，百威亚太将加速拓展非即饮渠道。即饮渠道指餐饮、夜店、KTV 等渠道，非即饮渠道指商场、电商等渠道。过去，百威亚太的渠道优势在即饮渠道，尤其在广东、福建等沿海地区，这些渠道贡献了其在中国市场的主要销量。

对比行业水平，非即饮渠道在百威中国的占比依然偏低。百威亚太首席财务官 Ignacio Lares 说，目前，非即饮渠道占百威中国约 50% 的生意，行业水平约为 60%。他还透露，在广东这个核心市场，非即饮是增长最快的渠道，但百威亚太在该市场的渠道扩张和执行都落后了。

Ignacio Lares 说，百威亚太正在发展新的一级和二级批发商，以覆盖更多销售点。但这需要时间，无论是招募批发商还是培养其运营能力，都需要逐步推进。

华润啤酒执行董事兼总裁赵春武在财报电话会上说，传统餐饮、零售、KA（大型商超）和夜店，是啤酒行业最重要的四个传统渠道。但近年来，新零售快速崛起，包括电商和即时零售。这两条线虽基数不大，但增长迅猛，每年以 30% 甚至高双位数增长。对啤酒而言，即时零售是吸引消费者的重要快消渠道，能起到引流的作用。因此，华润啤酒积极加强与头部企业合作。

在啤酒行业，华润啤酒已率先与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒等平台达成战略合作，2025 年上半年线上业务和即时零售业务整体商品交易总额（GMV）分别同比增长接近四成和五成。