证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 26 日披露的机构调研信息，淳厚基金近期对 3 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际联合 （淳厚基金参与公司业绩交流会 & 线上调研）

调研纪要：2025 年上半年，中际联合实现营业收入 8.18 亿元，同比增长 43.52%，净利润 2.62 亿元，同比增长 86.61%。公司业绩增长得益于风电行业的快速发展，境内外收入增加，新签订单持续稳定增加。毛利率提升至 50.15%，主要由于外销收入占比增加、内销产品结构变化及美国市场收入占比提升。净利率提升源于前期业务进入成长期，费用下降和技术改进。公司竞争优势包括研发、资质认证、质量控制和售后服务。截至 2025 年 8 月 25 日，未接到大股东减持通知。2025 年 1-7 月新签订单同比增长约 30%，内销订单增长高于外销。

2）新瀚新材 （淳厚基金参与公司线上会议）

调研纪要：2025 年半年度，新瀚新材实现营业收入 2.29 亿元，同比增长 9.66%，净利润 3,529 万元，同比增长 20.40%。公司主营产品销售量增加 30% 左右，DFBP、HP 及光引发剂增加 25% 左右，医农中间体销量增加 50% 以上。DFBP 销售增长源于 PEEK 新应用领域开拓，新增客户订单增加。PEEK 行业前景广阔，特别是在高端制造领域。HAP 和 HDO 在中高端化妆品中有广泛应用前景。医药中间体销量增加得益于新车间投产和新市场的开拓。毛利率回升主要因产能利用率提升，固定成本分摊下降。

3）天孚通信 （淳厚基金管理有限公司参与公司线上通讯会）

调研纪要：2025 年上半年，天孚通信实现营业收入 24.56 亿元，同比增长 57.84%，净利润 8.99 亿元，同比增长 37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO 配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试 FU 新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

淳厚基金成立于 2018 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 215.63 亿元，排名 119/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 215.63 亿元，排名 101/210；管理公募基金数 33 只，排名 118/210；旗下公募基金经理 10 人，排名 108/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为淳厚信睿混合 A，最新单位净值为 3.21，近一年增长 89.71%。

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