证券之星消息，2025 年 8 月 22 日天顺风能（002531）发布公告称公司于 2025 年 8 月 22 日接受机构调研，长江证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、HUAFU SECURITIES CO.,LTD.、国泰海通证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、九泰基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司上海延长中路营业部、国盛证券、民生证券股份有限公司、摩根大通、东吴证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、汇丰晋信、兴业证券股份有限公司、摩根士丹利、申万宏源证券资产管理有限公司、长城证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、英大国际信托有限责任公司、南方基金管理股份有限公司、东海证券股份有限公司、中信保诚资产管理有限责任公司、兴证证券资产管理有限公司、财通基金管理有限公司、平安银行股份有限公司、杭银理财有限责任公司、南方基金、三峡资本控股有限责任公司、华夏基金管理有限公司、宝盈基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、中信建投基金、华泰证券资产管理有限公司、中信资管、华宝基金管理有限公司、天风 ( 上海 ) 证券资产管理有限公司、华西证券股份有限公司、博时基金管理有限公司、国信证券、中信建投证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、国都证券股份有限公司参与。

具体内容如下：

问：三峡青州七，中广核帆石一等广东项目的交付情况如何？四季度海工主要交付哪些项目？

答：青州五、七、帆石一项目预计将在三季度全部完成交付，下半年进入交付的主要项目还有国电投海洋牧场、华润苍南升压站、华电丹东大单桩等。

问：未来国内外海工项目订单拓展的重点市场有哪些？

答：国内市场，公司海工订单以拓展江苏、广东为主，尤其是在公司有海工基地布局的区域，将是公司未来拓展的重点，其他沿海省份为辅。国外市场，公司依托德国基地，积极拓展欧洲大型单管桩市场，同时依托国内通州湾、揭阳、阳江基地优质港口条件，开拓海外导管架市场。

问：各海工基地当前实际产能与名义产能的关系？

答：名义产能为最大设计产能，实际最大产能通常为名义产能的 70%-80%，例如 50 万吨名义产能对应最大年交付量约 30-35 万吨；各海工基地的实际交付能力，还受海风项目开工节奏的影响。4. 海工射阳基地主要有哪些产品？单桩主要面向哪些市场？射阳基地未来定位仍以大单桩为主，船舶分段为辅，将承接江苏及山东等地的单桩项目。江苏作为海风大省，目前已有不少项目在推进过程中。

问：欧洲市场主流海工产品有哪些？发展趋势如何？

答：欧洲市场目前主流产品是单管桩和导管架。导管架生产过程中，人工成本较高，所以欧洲海工水下基础环节市场中，单管桩占比较高，但受限于海洋环境和地质条件，不少项目仍需使用导管架。未来风电资源开发向深远海发展，漂浮式基础会是未来的主流产品。目前漂浮式离商业化还有一定距离，需要全产业链协同，降本提效。

问：公司陆上塔架业务上半年毛利率同比下降较多，二季度毛利率也低于去年全年的原因是什么？请展望一下陆上风能装备事业部发展趋势？

答：毛利率下降的主要原因在于产能利用率下降，固定成本较高。从 2024 年开始，公司主动收缩陆上装备业务，该板块业绩承压。截至今年二季度，陆上装备业务基本完成战略调整，公司经营管理层将进一步改善陆上装备板块的业绩。

问：新能源上网电价市场化改革（136 号文）对公司零碳业务开展及预期收益率有何影响？

答：新能源上网电价市场化是行业发展的必然趋势，对推动行业长期健康稳定发展具有重要意义。公司去年聚焦电力交易、碳资产管理、绿证交易等核心能力建设，组建了一支具备丰富实操经验的专业团队。今年上半年，团队已在绿证交易领域取得实质性成果，未来还将持续深耕，充分挖掘绿色资产的潜在价值。作为公司 " 双轮驱动战略 " 的重要一环，零碳业务承载着关键战略意义。公司将始终锚定集团整体战略方向，稳步推进相关业务布局，以实际行动践行战略部署。

问：公司目前新获取的电站项目指标主要位于哪些区域？

答：新获取电站指标主要集中在湖北、河南、广西等中南部省份。9. 未来公司风电开发模式是否会考虑合作开发？

得益于公司前瞻性的战略布局，公司在风电场开发方面储备了较多资源，经过十多年的发展，目前已形成 " 开发 - 建设 - 运营 - 售电 " 的全产业链布局。未来公司仍将持续拓展零碳业务，将试点合作开发模式。目前，公司与大唐合作开发的 100MW 风电场项目也已经进入施工阶段。

天顺风能（002531）主营业务：海上风电装备制造 , 海工全球产能布局 , 零碳资产投资运营服务 , 陆上风电塔架制造 , 风电叶片及模具制造。

天顺风能 2025 年中报显示，公司主营收入 21.89 亿元，同比下降 3.08%；归母净利润 5382.3 万元，同比下降 75.08%；扣非净利润 5183.09 万元，同比下降 77.82%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 12.63 亿元，同比上升 4.82%；单季度归母净利润 1817.74 万元，同比下降 73.11%；单季度扣非净利润 2127.98 万元，同比下降 74.7%；负债率 60.61%，投资收益 -1574.46 万元，财务费用 1.74 亿元，毛利率 20.87%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.77。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 850.11 万，融资余额减少；融券净流出 203.19 万，融券余额减少。

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