8 月 21 日，率先披露 2025 年中期报告的众安在线（6060.HK）早盘高开，截至收盘，股价上涨 6.98%，收于 20.08 港元。

支持股价走高的是，众安在线交出了一份总保费和归母净利润 " 双增 " 的业绩答卷。

财报显示，今年上半年，众安在线实现总保费 166.61 亿元，同比增长 9.30%。同时，得益于稳健的投资收益与数字银行业务扭亏，众安在线实现归母净利润达 6.68 亿元，较 2024 年同期提升 1103.5%。

值得一提的是，众安在线旗下数字银行 ZA Bank 上半年实现历史突破并扭亏为盈，净利润达 0.49 亿港元。

此外，资产配置的变化，为众安在线带来了 1.69 亿元的投资收益。上半年，众安在线降低了固收类资产的配置，占比由 76.6% 降至 72.4%，同时将股票投资规模由 17.13 亿元提高至 26.73 亿元，将权益型基金投资规模由 6.8 亿元提高至 9.42 亿元。

作为首家互联网财险公司，众安在线的业务可以概括为健康生态、数字生活生态和汽车生态三大板块。

在保费增长背后，三大板块的业务结构和保费贡献也悄然发生了变化。

 首先，健康生态成为众安在线保费贡献最多的板块。

健康生态主要经营一年期健康险产品，特别是医疗险产品。2025 年上半年，得益于中端医疗险的发展，健康生态挑起大梁，实现总保费 62.74 亿，同比增长 38.30%，在众安在线保费收入中的占比由 29.80% 提升至 37.70%。

近年来，面临百万医疗险增长放缓，众安在线大力推广旗下的众民保系列产品的中高端版本，以应对消费者需求之变。该产品健康告知简单、不限制职业，且支持国际医疗部、特需等就医费用报销，受到不少消费者的青睐。财报显示，2025 年上半年，众民保系列产品总保费达 10.30 亿元，同比增长 638.80%。

随着产品的切换，众安在线健康险的赔付率也有所提升，上半年综合赔付率为 42.5%，较 2024 年同期上升 4.4 个百分点。众安在线表示，得益于 AI（人工智能）对经营和营销效率的提升作用，公司健康险综合费用率为 50.4%，较 2024 年同期下降 7.2 个百分点。

费用率的下降也使得综合成本率出现下滑。作为财险公司是否实现盈利的核心指标，综合成本率低于 100% 则意味着承保盈利。财报显示，上半年，众安在线健康生态综合成本率为 92.9%，较 2024 年同期下降 2.8 个百分点。

其次，数字生活生态的保费贡献度退居第二。

此前，数字生活生态是众安在线保费收入体量最大的部分，这部分业务主要经营退货运费险、宠物险以及航班意外、航班延误、旅行意外、机票或酒店取消类保险产品。今年上半年，众安在线数字生活生态的保费贡献占比由 48.7% 降到了 37.3%。

随着经济环境的变化，这部分业务的增长也出现了变化：退货运费险保费收入降低，甚至直接影响了数字生活生态整体保费规模的下降，后者上半年实现总保费 62.09 亿元，同比下降 16.13%。

而伴随着宠物经济市场规模的增长，众安在线的宠物险保费规模持续增长。上半年，众安在线宠物险总保费同比增长 51.3%，接近 5.63 亿元。作为国内经营宠物险较早的一家险企，众安在线已经服务了 711 万宠物主。

最后，汽车生态保费高增长，并开始独立经营。

众安在线的汽车生态主要聚焦于车险业务。值得注意的是，今年上半年，众安在线开始独立经营车险相关业务。此前，其一直与股东中国平安旗下的平安财险联合经营。

据众安在线相关负责人介绍，众安在线在上海、浙江两个地区独立自主经营交强险，实现了交强险 " 从 0 到 1" 的突破，同时上海地区的商业车险也实现了独立自主经营。未来，众安在线将持续努力，争取在更多地区推进商业车险自主经营进程。

今年上半年，众安在线的汽车生态实现总保费 14.78 亿元，同比增长 34.2%。其中，新能源车险总保费同比增长约 125.4%，在车险总保费中的占比已超过 18%。