丨 2025 年 8 月 22 日 星期五丨

NO.1 会稽山：2025 年半年度净利润约 9388 万元，同比增加 3.41%

8 月 21 日，会稽山发布半年度业绩报告称，2025 年上半年营业收入约 8.17 亿元，同比增加 11.03%；归属于上市公司股东的净利润约 9388 万元，同比增加 3.41%；基本每股收益 0.2 元，同比增加 5.26%。

点评：会稽山上半年营收与净利润双增长，显示黄酒行业消费需求稳步回暖。业绩稳健提升反映公司产品结构与市场策略优化成效。黄酒板块整体经营改善趋势明显，或吸引中长期资金关注。

NO.2 口子窖：股东进行股票质押式回购交易

8 月 21 日，口子窖发布公告称，公司股东朱成寅于 8 月 20 日将持有的公司的股份 460.76 万股无限售流通股（占公司总股本 0.77%）质押给国泰海通证券股份有限公司，用于办理股票质押式回购交易业务，该业务的初始交易日为 8 月 21 日，购回交易日为 2026 年 8 月 21 日。上述质押已在国泰海通证券股份有限公司办理了相关手续。

截至该公告日，公司实际控制人徐进、刘安省及一致行动人张国强、徐钦祥、朱成寅、范博、周图亮、段炼、黄绍刚（以下简称 " 实际控制人及一致行动人 "）共计持有公司的股份 2.52 亿股，占公司总股本的 42.14%，均为无限售流通股。实际控制人及一致行动人尚质押本公司股份 4574.56 万股，占其合计持股总数的 18.15%，占本公司总股本的 7.65%。

点评：上述股票质押式回购交易，显示股东短期资金需求增加。实际控制人及一致行动人整体质押比例不高，风险相对可控。白酒板块股东质押行为或引发市场对公司治理与资金链的关注。整体而言，市场对股东质押行为敏感，需警惕相关企业资金压力传导效应。

NO.3 *ST 兰黄：回购公司股份比例达到 2%

8 月 20 日，*ST 兰黄发布公告称，截至 2025 年 8 月 19 日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份 371.53 万股，占公司目前总股本的 2%，最高成交价为 8.3 元 / 股，最低成交价为 7.1 元 / 股，成交总金额为 2960.41 万元（不含交易费用）。

今年 3 月，公司宣布将使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。回购股份的资金总额不低于 2000 万元（含）且不超过人民币 3000 万元，回购价格不超过人民币 9.7 元 / 股。

点评：*ST 兰黄完成股份回购，彰显管理层对公司价值的认可，股权激励计划有望提升团队积极性。ST 板块公司回购行为或增强投资者信心，改善市场预期，有助于稳定市场情绪。

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