与去年同期态势一致，2025 年上半年，孩子王营业收入、净利润、经营活动现金流净额三项核心财务指标均实现同步增长：营业收入 49.11 亿元，同比增长 8.64%；归母净利润 1.43 亿元，同比增长 79.42%；经营活动产生的现金流净额 9.98 亿元，同比增长 18.28%。

在母婴童零售行业的深度调整期，这份亮眼的业绩答卷既是孩子王 " 三扩 " 战略的系统性突破，也是其年度 " 复购、加盟、同城数字化 " 三大必赢之战的阶段性成果，呈现出颇具行业启示性的发展样本。

三增背后的效率革命：AI 驱动的运营升级

任何行业的竞争本质是效率的竞争，而企业业绩增长的天花板也往往取决于其运营效率的极限。

今年上半年，孩子王实现 8.64% 的营收增速与 79.42% 的净利润增幅，后者远高于前者，凸显公司盈利效率的显著提升。数据的背后是孩子王正借助 AI 技术持续突破运营效率的边界。

事实上，作为母婴童零售行业龙头，孩子王多年来在数字化技术领域保持高强度的研发，不仅成功搭建了 App 与小程序，以及面向员工的 " 人客合一 "、面向商家的 " 商客合一 " 两大终端平台，还搭建了行业首个同城即时零售全链路数字化系统，并自主研发了母婴童垂直领域首个大模型—— KidsGPT 智能顾问。

今年上半年，孩子王仍在持续加大 AI 领域投入。

在 AI 生态拓展方面，孩子王与北京火山引擎科技有限公司共建 BYKids AI 伴身智能硬件孵化器，联合打造垂类大模型及若干智能体，成功推出自研的 AI 智能情感伙伴系列玩偶——啊贝贝和它的朋友们。

聚焦到具体业务层面，AI 技术落地效应显著：" 哆啦 " 与 " 旋涡 " 智能体成为营销环节的 " 隐形推手 "，将选品、推广、客群匹配等流程自动化；"AI 育儿顾问 " 集成超过 8000 名专业育儿顾问的知识体系，提供 7 × 24 小时的家长咨询服务；"AI 订货专家 " 基于销量、库存与场景的三维建模，持续优化采购决策……

这些技术的应用超越概念层面，切实有效地摊薄了运营成本，为利润空间的拓展提供了坚实支撑。

复购与同城化的协同：私域流量的深度运营

在零售行业，" 复购率 " 是衡量用户忠诚度的核心指标。孩子王的复购之战，本质上是一场围绕 " 人、货、场 " 的私域流量精细化运营战役。

从 " 人 " 的维度看，孩子王已构建起超 9700 万总会员、超 6700 万 App 用户、超 1000 万企微私域用户的庞大流量池。在此基础上，公司通过 App、企微社群、直播等多渠道联动，实现用户的精细化分层运营，大大提高了转化效率。

" 货 " 的创新则是驱动复购的底层支撑。据悉，孩子王与乐友国际共拥有超十大自有品牌，覆盖母婴童主要品类。在婴幼玩具领域，公司上半年上新 30 个 SKU 爆款单品，以 AI 互动、IP 联名等方式契合年轻父母对 " 高品质 + 个性化 " 的消费需求。

同时，" 场 " 的重构也极大丰富了复购场景。6 月 21 日，首家 Ultra 门店在上海徐汇万科广场开业。这家 " 母婴界的未来式育儿成长超级体验旗舰店 " 融合了十大主题场馆、十六个细分功能专区、潮流 IP、周边衍生经济与 AI 科技的复合场景设计，不仅提高了用户停留时间，更通过 " 首发经济 " 创造了稀缺性，标志着孩子王的 " 场 " 正逐步从 " 卖货空间 " 升级为 " 育儿成长超级体验空间 "。

另外，同城数字化为复购提供了线上线下的无缝衔接，也在推动孩子王从 " 母婴零售商 " 向 " 本地生活服务商 " 转型。据悉，升级后的 App 形成 " 商品即时零售 + 社交分享 + 同城服务 + 孕育平台 " 四大板块，实现了商品、服务、社交在线化，达到 " 年轻化、智能化、同城化 "。

加盟与并购：规模扩张的 " 生态逻辑 "

下沉市场是母婴零售行业的关键增量空间，但其开拓依赖深度运营，而非简单模式复制。

在历经多年快速发展与战略性并购后，孩子王已构建覆盖全国的母婴童大型数字化门店自营连锁体系——截至 2025 年 6 月 30 日，公司全国门店总数已超 1300 家（直营及加盟），涵盖大店、优选店、精选店、Ultra 门店、仓店等多种门店形式，广泛分布于全国 27 个省份、超 200 个城市，充分满足家庭商品及服务需求。

目前，孩子王正在通过 " 数字化赋能 + 整店模型 "" 六力赋能 " 重塑下沉市场母婴新业态，并通过系统控价、片区服务、规范化经营、平台规则等经营策略，让下沉市场消费者享受到优质的商品与服务品质。

与规模扩张协同的则是供应链体系的优化。

当下，孩子王正持续打造全球优选的差异化供应链体系，坚持推进买手制与 " 短链 + 自营 " 模式结合，重塑供应价值链分配，构建上下游一体化高效供应链服务平台。

事实上，短链直采不仅是成本优化工具，更是零售企业构建品质控制力、市场敏捷性、品牌独特性的核心战略支点。

此外，上半年对丝域实业的战略收购，也标志着孩子王的业务边界已突破单一母婴维度，向构建 " 家庭服务生态 " 迈出关键一步。作为养发护发领域的头部企业，丝域集团 " 产品 + 服务 + 渠道 " 的成熟模式与孩子王的核心用户群体高度契合——宝妈们在关注婴童需求的同时，同样重视自身健康与形象管理。

上半年营收、净利润与现金流三项指标同步增长，展现了孩子王在行业调整期的战略韧性。展望未来五年，孩子王还将聚焦 " 短链直采、千城万店、同城即时零售、全面 AI 智能化 " 四个关键方向持续发力，稳步践行 " 让每个童年更美好 " 的品牌使命。 文 / 胡晓

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