证券之星消息，2025 年 8 月 18 日壹石通（688733）发布公告称公司于 2025 年 8 月 15 日召开分析师会议，嘉实基金、华夏基金、海斌投资、国泰基金、国寿养老、国寿安保、国联安基金、国华兴益、淳厚基金、创金合信、创富兆业、传家宝创业、华夏复利、翀云私募、财联社、Horizon China、Hao Capital、Teng Yue Partners、天风证券、国联证券、长江证券、长城证券、野村证券、华泰保兴、FENGHE FUND、中金公司、招商证券、海通证券、光大证券、东方证券、Boyu Capital、中信证券、国信证券、广发证券、宏利基金、华泰证券、华福证券、3W Fund、国泰君安、财通证券、国投证券、德邦证券、世纪证券、宏鼎财富、红土创新、红骅投资、弘洛基金、富国基金、富邦瑞锦、幻方量化、富安达基金、复胜资产、佛山弘信、沣谊投资、非马投资、飞扬私募、笃道资产、笃诚投资、Marshall Wace、汇添富基金、常春藤资产、易方达基金、博时基金、陆家嘴信托、联合基金、利幄基金、犁得尔私募、君成私募、景顺长城、锦天成资产、金元顺安、嘉合基金、华安资产、鸿凯投资、和谐汇一、合众资产、合远基金、禾永投资、禾其投资、杭银理财、东方红资管、东方阿尔法、摩根基金、德润基金、德睿恒丰、道仁资产、道得投资、大家资管、东证融汇、LMR Capital、泓德基金、交银施罗德、巴沃私募、名禹资产、金鹰基金、金信基金、金科投资、金锝资产、混沌投资、惠正私募、惠森投资、惠理基金、恒越基金、恒生前海、民生加银、鹤欧投资、河清资本、和谐健康、观富资产、高竹基金、博裕资本、博普资产、博道基金、碧云资本、北京君成、米利都基金、宝新投资、安信基金、辰翔投资、东兴基金、Schroders、高毅资产、摩根士丹利、光大保德信、交银基金、建信信托、华银基金、建信基金、汇华理财、汇丰晋信、华泰柏瑞、华商基金、华杉投资、华富基金、海峡资本、海富通基金、海宸投资参与。

具体内容如下：

鉴于近期投资者对于公司固体氧化物燃料电池（SOFC）项目的关注度较高，为及时回应投资者关切，公司于 2025 年 8 月 15 日晚间会同券商分析师团队组织举行了 SOFC 项目专题交流会，相关记录如下： 一、介绍公司固体氧化物燃料电池（SOFC）项目的基本情况

公司自 2020 年立项固体氧化物燃料电池（SOFC）项目，组建了研发团队进行固体氧化物电池技术开发，从关键材料、电池和电堆三个方向进行研发工作，至今已五年。

人才团队方面，公司首席科学家、中国科学技术大学材料系夏长荣教授是 SOFC 领域的知名专家，从事 SOFC 相关科研工作近三十年，积累了丰富的研发经验，并培养了一批优秀人才。技术基础方面，公司基于在先进无机非金属材料和陶瓷材料领域的技术优势，已陆续掌握 SOFC 电解质、阳极粉体、高性能阴极粉体的规模化和低成本制备能力。

截至目前，公司在 SOFC 关键粉体材料、单电池、电堆关键部件等产业链环节，均可实现自主供应，从而有利于降低生产成本、保障品质稳定性。公司 SOFC 首个示范工程项目在建设过程中，计划 2025 年年底建成并试运行。问：投资者答交流环节（Q&A）

答：二、投资者问交流环节（Q&）

公司参与调研交流的人员主要了以下问题

问：请介绍一下公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品的成本情况。

答：目前公司 SOFC 系统的单 kW 设备成本仍然较高，公司正在逐步推进全产业链自主生产，关键粉体材料、单电池、电堆关键部件，均可实现自主供应，随着量产规模的逐步扩大，该产品的生产成本具有较大下降空间，预计 2026 年有望实现单 kW 设备成本降至 3 万元以下，2030 年之前有望进一步大幅下降。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）系统的当前发电收益如何？

答：目前公司在建的 SOFC 系统示范工程项目，建设目的不是通过发电来获取收益，而是以示范应用、数据采集、系统优化为主，用来验证电堆的性能，暂未开展发电收益相关的测算。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）运行的稳定性及能量转换效率如何？

答：根据已公开的相关数据，国际上固体氧化物燃料电池（SOFC）行业平均设计寿命约为 5 年，常规发电能量转换效率一般为 50%~60%。公司首个 SOFC 示范工程项目设计的运行稳定性及能量转换效率与国际水平基本一致。

根据现有测试数据，公司 SOFC 电堆的发电效率较高，衰减率较低。随着公司示范工程项目的建成，将有利于进一步验证产品的长期运行稳定性。

问：请介绍公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品的客户对接情况以及相关客户的主要应用场景。

答：目前公司正在与国内外的目标客户进行接触，但尚不具备承接商业化订单的条件。海外市场将优先布局欧洲，欧洲客户当前主要应用场景为居民家庭的小功率热电联供系统。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品是否可以作为数据中心的电源？在该领域的客户开拓情况如何？

答：SOFC 凭借高安全性、高可靠性、燃料适应性广，以及高发电效率、冷（热）电联供等优势，是数据中心的理想能源解决方案。

目前，国外的 SOFC 产品已在数据中心电源领域取得了一定的商业化进展，公司 SOFC 项目当前处于研发中试向产业化过渡的阶段，2025 年的重点工作目标是推动示范工程项目建设，在客户开拓方面还处在市场调研以及商务接洽的阶段。

问：请国内固体氧化物燃料电池（SOFC）技术与国外是否存在差距。

答：SOFC 产业在国内起步较晚，关键部件尚未形成完善的产业体系，需要从源头基础材料逐步向下渗透。特别是关键零部件方面，与国外相比，国内的市场供应链成熟度不足，导致 SOFC 系统造价偏高。公司通过从材料端自主研发阳极、阴极、电解质等核心材料，构建了从原材料→单电池→电池堆→发电系统的完整链条，有效提升了 SOFC 电堆寿命及一致性、稳定性，在规模量产后可有效降低成本。

问：请介绍公司固体氧化物燃料电池（SOFC）未来的商业模式。

答：公司未来将采取多种商业模式，如销售设备和销售能源（电能、热能等）相结合的方式，将有助于满足不同用户的需求，并丰富该产品的盈利模式。

问：请展望一下公司固体氧化物燃料电池（SOFC）未来的市场空间。

答：参考国外的发展路径以及市场拓展情况，公司达到 GW 级量产规模预计需要 5 年。未来市场空间的相关测算，我们采信当前主流的行研报告观点。

问：请介绍一下公司固体氧化物燃料电池（SOFC）未来产业化后的扩产周期。目前是否存在卡脖子的？

答：公司 SOFC 电池与电堆的产线所需设备，生产周期相对偏长，预计扩产建设周期需要 1 年左右。公司从材料端进行 SOFC 阳极、阴极、电解质等关键材料的源头研发和生产，可实现从原材料到单电池、电池堆、发电系统的产业链关键环节自主可控，在关键材料和主设备方面能够实现国产化供应，不存在卡脖子风险。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）开拓海外市场是否存在专利壁垒

答：公司在固体氧化物燃料电池（SOFC）领域拥有自主创新的核心专利积累，在海外市场不存在相关专利壁垒问题。

问：请国内在固体氧化物燃料电池（SOFC）领域的政府补贴力度如何？

答：目前国内在 SOFC 领域，部分地区已出台明确的政府补贴政策，但地区差异性较大。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）可以用哪些能源燃料，以及对能源燃料的纯度要求如何？

答：固体氧化物燃料电池（SOFC）具有广泛的燃料适应性，是一种 " 吃粗粮 " 的发电装置，可以使用氢气、天然气、甲烷、甲醇等多种碳氢燃料，且对能源燃料的纯度要求不高，从而能够更加灵活适应不同的能源需求和环境条件，进一步丰富了其应用场景。

问：请介绍公司固体氧化物燃料电池（SOFC）技术与美国 Bloom Energy 公司的差距。

答：公司 SOFC 产品与美国 Bloom Energy 公司的产品架构有所不同，支撑体路线的差异导致 SOFC 核心部件的运行温度、相关金属材料的选择、电堆造价等方面均有不同。整体而言，公司的阳极支撑型电池，降本空间更大。在技术成熟度方面，目前公司与 Bloom Energy 的差距主要在供应链。国内系统零部件的供应商或加工商，体量相对偏小，供应链完整度相对较低。

问：请目前公司固体氧化物燃料电池（SOFC）技术产业化最大的痛点有哪些？

答：公司已掌握固体氧化物燃料电池（SOFC）的关键核心技术，目前产业化的主要瓶颈在于示范工程的运行数据积累、基于应用场景的性能优化提升，这些工作尚需时间。

问：请介绍一下公司目前在固体氧化物燃料电池（SOFC）领域的资金投入情况。

答：公司 2022 年定向增发募投项目 " 技术研发中心建设项目 "（包含 " 固体氧化物电池（SOC）系统的研发与试制 "），规划投资总额 2.03 亿元，其中主要投向是固体氧化物燃料电池（SOFC）及其逆过程固体氧化物电解池（SOEC）研发项目。

壹石通（688733）主营业务：先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售。

壹石通 2025 年一季报显示，公司主营收入 1.2 亿元，同比上升 5.46%；归母净利润 -1680.11 万元，同比上升 6.24%；扣非净利润 -2115.38 万元，同比上升 13.79%；负债率 35.17%，投资收益 68.94 万元，财务费用 344.26 万元，毛利率 16.13%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4986.05 万，融资余额增加；融券净流入 13.03 万，融券余额增加。

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