中国网财经 8 月 18 日讯 8 月 14 日，卫龙美味全球控股有限公司 ( 以下简称 " 卫龙 " ) 2025 年中期业绩出炉，数据显示，卫龙今年上半年总收入 34.83 亿元 ( 人民币，下同 ) ，同比增长 18.5%，期内净利润同比增长 18.5% 至 7.36 亿元。报告期内，被视为 " 第二增长曲线 " 的蔬菜制品继续保持高速增长，同比大涨 44.3%，创下单品类半年销售 21.09 亿元的历史新高。

蔬菜制品成为第二增长曲线 同比增长 44.3%

卫龙主营业务的销售收入主要由面制品和菜制品组成，涵 盖 了 调 味 面 制 品、蔬 菜 制 品、豆 制 品 及 其 他 产 品 品 类。调 味 面 制 品 ( 俗称辣条 ) 主要包括大面筋、小面筋、亲嘴烧、麻辣麻辣等。蔬菜制品主要包括 魔芋爽、风吃海带及小魔女。

今年上半年，卫龙的蔬菜制品成为第二增长曲线。数据显示，蔬菜制品上半年营收同比增长 44.3%，达 21.09 亿元，占整体收入比重增至 60.5%。近年来，为顺应行业健康化趋势，卫龙不断开拓主打低热量、高纤维的魔芋类新品，推出了小魔女魔芋素毛肚、魔芋素板筋等新品，进一步扩大公司于魔芋品类的领先优势。魔芋品类的崛起也给了卫龙业绩增长带来新的机会点。

中国食品产业分析师朱丹蓬对中国网财经记者表示，随着消费者健康意识的不断提升，健康化零食市场呈现出巨大的发展潜力。卫龙美味通过推出魔芋爽、风吃海带等蔬菜制品，成功抓住了这一市场机遇。" 加码蔬菜制品也是正确的策略 "，朱丹蓬指出，卫龙成功践行了 " 五多战略 "，即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群战略。

在休闲零食赛道，辣味品类持续保持高速增长态势。根据 CBNDATA《2025 辣味休闲食品行业报告》数据显示，2022-2026 年辣味休闲食品品类复合年增长率预计达 9.6%，2025 年市场规模突破 2000 亿元。卫龙魔芋爽所在细分赛道增速达 28%，远超行业平均水平。国信证券研报指出，魔芋品类高景气度预计延续至 2026 年下半年，卫龙凭借品牌先发优势及突出的供应链及渠道能力，有望最大程度受益于魔芋品类红利，预计卫龙魔芋品类将维持高双位数的收入增速。

蔬菜制品业绩高速增长之际，卫龙的调味面制品基本盘保持稳定。中报显示，2025 年上半年，卫龙调味面制品实现营收 13.1 亿元，与去年同期持平。在巩固调味面制品和蔬菜制品两大核心业务的同时，卫龙正积极拓展低脂低卡零食这一潜力赛道，寻找更多增量机会。近期，卫龙推出清爽酸辣味风吃海带等新品，随着公司未来继续加码海带制品，这一品类有望成长为继魔芋之后的又一大单品，为公司开辟新的业绩增长曲线。

全渠道发展战略落地 线下渠道收入增长 21.5%

2025 年上半年，零售渠道流量加速分化，新兴渠道持续扩张，即时零售业态兴起，传统渠道亦在市场变化中调整。在此背景下，卫龙坚持 " 全渠道融合 + 场景化适配 " 战略，实现线上线下渠道均衡布局。报告显示，上半年，卫龙线上渠道实现收入 3.36 亿元，线下渠道实现收入 31.47 亿元，增长 21.5%。报告期内，线下渠道在总收入的占比由去年同期的 88.1% 增长至 90.4%。

截至 2025 年 6 月 30 日，卫龙已经与 1777 家线下经销商合作，覆盖了全国或区域性的重点商超、零食量贩店、连锁便利店及其他终端门店。今年 7 月，卫龙正式入驻山姆会员店，渠道布局得到了进一步完善。而在线上渠道，面对各线上渠道流量持续分化，卫龙表示，集团在报告期内根据线上渠道的发展积极调整运营策略。

国金证券指出，卫龙线下合作头部零食专营店、O2O、会员电商等新兴渠道，且传统渠道单点卖力持续提升，助销辅销模式发挥成效。 面对线上渠道流量分化，公司通过主动调整战略实现渠道精细化布局。国金证券表示，看好公司新渠道和新品类共振， 有望持续驱动业绩高速增长。

卫龙也在半年报中指出，国内渠道端正经历多重变化，零食量贩店持续扩张，仓储会员制超市市场规模持续提升，叠加 O2O、社区团购、即时零售等新兴渠道不断兴起，驱动行业进入全渠道融合重构周期。面对这一格局，休闲食品品牌需加速推进渠道结构转型，促进线上线下全融合，积极拥抱新业态，同时拓展海外市场。

品牌建设方面，卫龙透过各种线上线下的品牌活动搭建多维消费场景链接，同时上半年内官宣王安宇担任魔芋爽代言人，借力明星影响力拓宽传播路径。集团的一系列举措有效触达年轻客群，夯实了品牌年轻化与趣味化的发展根基。

卫龙同时也在升级生产设备、加速蔬菜制品的产能提效。上半年卫龙自研第七代魔芋生产设备首次公开，此次首次公开的第七代设备实现了 " 产能翻倍、占地减半、品质提升 "，效率大幅升级。

凭借调味面制品与蔬菜制品在细分领域的双龙头地位，卫龙美味正巩固并扩大其在辣味休闲食品领域的统治优势。而通过从产品、渠道到生产设备的全方位升级，卫龙正加速从传统 " 辣条龙头 " 向 " 辣味零食生态构建者 " 的战略转型。