东吴证券指出，AI 编程是当前人工智能领域最有用、用户最愿意付费且增长最快的应用方向之一，其核心价值在于重塑软件生产关系。AI 编程直接作用于数字世界的核心生产活动，解决 " 无限软件需求 " 与 " 有限开发者供给 " 的矛盾，通过赋能开发者并降低门槛放大生产力。商业模式已验证，企业可通过提升工程师效率快速收回成本，开发者日均 Token 消耗达数百万级别，驱动底层模型厂商收入。技术演进路径明确，从 Copilot 辅助模式向 Autopilot 自主开发进阶。竞争格局多元化，包括深度集成 IDE 的 Cursor、一站式平台 Replit 及探索完全自主的 Devin 等。长期看，AI 编程将释放泛开发者潜力，增量市场潜在规模达 150 亿美元（2030 年），并成为 AI Agent 的底层基础设施。当前赛道处于爆发早期，模型进步与数据飞轮推动产品迭代。

软件 ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业上市公司的整体表现，成分股覆盖各类软件开发与服务企业。指数样本涵盖信息技术领域中具有代表性的企业，包括从事应用软件、系统软件等细分市场的上市公司证券，以全面体现软件行业的整体发展态势。该指数具有较高的成长性和技术导向性，能够较好地反映软件产业的技术创新和市场表现。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件 ETF 联接 A（012636），国泰中证全指软件 ETF 联接 C（012637）。

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