//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行 8 月 15 日以固定利率、数量招标方式开展了 2380 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2380 亿元，中标量 2380 亿元。Wind 数据显示，当日 1220 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1160 亿元。 

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

税期时点，银行间市场资金面上周五早盘进一步收敛，存款类机构隔夜回购加权利率升破 1.4% 关口，不过午后供给转暖。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价下午在 1.40% 附近有较为稳定的供给；非银机构质押存单和信用债融入隔夜，报价整体升至 1.45% 上方。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.33%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 1.6425% 附近。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4.   银行间主要利率债收益率多数上行

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6.   国债期货收盘多数下跌

30 年期主力合约跌 0.29%

10 年期主力合约跌 0.05%

5 年期主力合约跌 0.02%

2 年期主力合约持平

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、国家统计局谈 2025 年下半年经济走势称，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，宏观政策发力显效，各方面积极作为，市场需求扩大，新质生产力发展，市场活力提升，将有力支撑经济平稳运行，发展质量稳步提升。最近国际货币基金组织对今年中国经济增长预期上调 0.8 个百分点，这也反映出国际社会对中国经济发展的信心在增强。

2、国家统计局公布数据，7 月份，70 个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.2%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 1.1%，降幅比上月收窄 0.3 个百分点。

//    全球宏观   //  

1、美联储 9 月降息预期再度受挫。美国 7 月 PPI 同比飙升至 3.3%，为今年 2 月以来最高水平，远超预期的 2.5%；环比则上涨 0.9%，为 2022 年 6 月以来最大涨幅。同时，旧金山联储主席戴利明确表示，反对在 9 月会议上实施 50 个基点的大幅降息，认为此举可能释放不必要的紧急信号。芝加哥联储主席古尔斯比也敦促美联储在通胀完全受控前不要 " 仓促 " 降息。

//   债券大事   //  

1. 远洋控股集团：7 支公司债券自 2025 年 8 月 15 日起停牌

2. 华闻传媒：法院已受理控股子公司车音智能破产清算

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4. 中诚信国际：关注航天宏图信息技术股份有限公司商业汇票票据承兑逾期事项

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//   节目预告   //   

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