西部证券指出，红利板块经历估值调整后，当前股息率已具备较强吸引力。随着市场风险偏好下降、结构分化加剧，投资策略应更加注重防御性、确定性和性价比。在政策端，7 月重磅会议提及推进全国统一大市场建设，治理企业无序竞争，" 反内卷 " 有望成为长期政策主线，这为红利板块提供了相对稳定的政策环境。行业层面，制造业 PMI 回落至 49.3% 反映需求偏弱，而红利资产的高股息特性在弱经济周期中防御价值凸显。

红利国企 ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从沪深市场中选取 30 只具有高分红特征的国有企业证券作为指数样本，这些成分股覆盖多个行业且均具备良好的盈利能力和稳定的分红记录。指数编制更倾向于筛选现金流充裕、经营稳健的成熟行业企业，整体反映了高分红国有上市公司的价值投资特征。

没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利 ETF 发起联接 A（021701），国泰上证国有企业红利 ETF 发起联接 C（021702）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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