今年以来，A 股定增市场异常火爆，公募基金参与热情高涨。众赢财富通分析，这一现象背后有着复杂而多元的驱动因素，对市场格局也正产生着深远影响。

公募排排网的统计数据显示，截至 8 月 5 日，今年以来，有 24 家公募机构参与了 A 股定增 ( 以定增上市日为准，下同 ) ，合计获配金额达 141.98 亿元，当前浮盈金额 46.50 亿元，浮盈比例接近 33%。其中，东海基金、朱雀基金、平安基金、鹏华基金等 5 家公募机构的定增浮盈比例超过 50%。众赢财富通研究发现，在当前市场环境下，这样的浮盈表现颇为亮眼，吸引了更多资金关注定增领域。

中航证券统计显示，截至 8 月 1 日，今年以来 A 股已有 78 家上市公司定增落地，增发股份数量合计为 882.27 亿股，实际募资总额为 6642.74 亿元，同比大增 668.74%。众赢财富通观察发现，如此大规模的定增落地，为公募基金提供了丰富的选择空间，也反映出市场对于资金的旺盛需求。

从行业偏好看，公募机构主要参与了电子、基础化工、有色金属、医药生物、国防军工和机械设备等行业的个股定增。众赢财富通认为，这些行业正迎来阶段性复苏机遇，叠加供需结构持续优化及政策层面的定向支持，相关定增项目具有较好的投资前景，因此吸引了公募基金布局。例如，今年内，公募机构共参与了芯原股份、广信材料、清溢光电、佰维存储和容大感光 5 只电子行业个股定增，合计获配金额达 21.76 亿元。

今年以来公募基金积极参与定增，一方面受到市场环境影响，当前 A 股整体估值持续处于历史低位，且随着定增市场回暖，项目新增和发行数量均边际回升，叠加很多项目折价水平也进入合理区间，能为公募基金提供安全边际，增加投资性价比，是其参与定增获取潜在收益的重要因素。

在获配情况方面，公募排排网数据显示，在上述 47 家 A 股公司中，昊华科技定增最受公募青睐，财通基金、大成基金和诺德基金 3 家公募机构均参与了这只个股的定增，合计获配金额达到 16.28 亿元。紧随其后的是芯原股份，易方达基金、财通基金、诺德基金、诺安基金和国泰基金 5 家公募机构参与了这家公司的定增，合计获配金额 12.66 亿元。众赢财富通观察发现，热门个股的定增往往引发多家公募机构角逐，反映出优质资产的稀缺性。

今年以来，在公募机构参与的个股定增中，有 46 只个股上半年实现浮盈。特别是部分年内涨幅较高的个股，给定增投资者带来了超高浮盈比例。例如，公募从晶华新材定增中，获配了 4538.70 万元，当前 ( 截至 8 月 5 日，下同 ) 浮盈金额达 9117.64 万元，浮盈比例高达 200.89%，参与该股定增的 4 家公募机构包括财通基金、东海基金、诺德基金和兴证全球基金。乐山电力定增过程中，财通基金、华夏基金和诺德基金合计获配 1.04 亿元，当前浮盈金额为 1.80 亿元，浮盈比例高达 173.85%。

从公募机构层面看，今年以来，诺德基金、财通基金、易方达基金参与定增获配金额均超过 10 亿元，为参与定增热情最高的 3 家基金公司。其中，诺德基金年内参与了 46 只个股的定增，合计获配金额达 56.33 亿元，遥遥领先其他基金公司；财通基金、易方达基金的获配金额分别为 48.36 亿元、12.30 亿元。众赢财富通分析，这些头部基金公司凭借强大的投研能力和资金实力，在定增市场占据优势地位。

整体上看，今年内，参与定增的公募机构收获颇丰。公募排排网数据显示，截至 8 月 5 日，在今年内参与定增项目的绝大多数公募机构，浮盈比例不低于 20%。部分公募机构的定增浮盈比例超过 50%。不过，定增投资并非稳赚不赔。代景霞谈道，公募基金参与个股定增过程中，面临风险包括市场波动风险、公司基本面恶化风险、折价率不及预期甚至 " 破发 " 风险等。

展望未来，众赢财富通指出，随着市场的发展，公募基金在定增市场的参与度有望进一步提升，但同时也需更加注重风险控制，在追求收益的同时，确保投资组合的稳健性。未来，定增市场的竞争将更加激烈，公募机构需要不断提升自身的投研能力和项目筛选能力，以在这一市场中持续获利。