01. 宏观要闻

1、财政部副部长郭婷婷 8 月 7 日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约 1200 万人。

国办《意见》明确，按照地方有关部门制定的公办园保育教育费收费标准执行，也就是说：对公办园儿童原来收多少，现在就免多少；对在教育部门批准设立的民办园就读的适龄儿童，参照民办园所在地的同类型公办园免除水平，相应减免保育教育费。

比如，某个民办园经批准的保育教育费收费标准是每人每月 800 元，所在地同类型公办园的保育教育费收费标准为 500 元；政策实施后，公办园大班儿童就不用再交保育教育费了，民办园大班儿童只需交差额部分，也就是 300 元。

保育教育费占家庭学前教育总支出的比例较高，免除费用后，家庭的教育支出将有效降低。仅今年秋季一个学期，全国财政将增加支出约 200 亿元，相应减少家庭支出 200 亿元。

2、海关总署今天公布数据显示，今年前 7 个月，我国货物贸易保持向上向好势头，进出口总值 25.7 万亿元，同比增长 3.5%，增速较上半年加快 0.6 个百分点。其中，对东盟、欧盟、非洲、中亚进出口分别增长 9.4%、3.9%、17.2%、16.3%。

7 月份，进出口 3.91 万亿元，增长 6.7%。其中，出口 2.31 万亿元，增长 8%；进口 1.6 万亿元，增长 4.8%。

3、旧金山联储主席戴利 ( Mary Daly ) 发出了鸽派呼声，称美联储可能需要在未来几个月降低利率。戴利指出，虽然关税可能将在短期内推高通胀，但最近的非农就业报告表明，美国就业市场已经放缓，这值得引起警惕——如果美联储继续观望下去，可能会为时已晚。

02. 行业新闻

1、据国家医保局消息，近日，国家组织药品联合采购办公室发布《关于组织医疗机构报送第十一批国家组织药品集中采购品种需求量的通知》，于 8 月 6 日至 25 日开展第十一批药品集采医疗机构需求量填报工作。本次集采共涉及 55 个品种，报量工作主要有以下特点：

一是医疗机构可按厂牌报量。本次集采优化了报量规则，医疗机构可不区分厂牌、按通用名填报每个品种的需求量，也可以细化到具体厂牌，引导医疗机构认可度高的企业积极参与。

二是要求医疗机构如实准确报量。报量是带量采购的基础环节，本次集采原则上要求每家医疗机构每个品种的年需求量不低于 2023-2024 年度平均使用量的 80%。同时，对于存在临床需求明显减少、业务调整等因素导致预期用量显著减少的，医疗机构可作出书面说明后按实际需求报量。

三是与基本药物、儿童用药等政策保持衔接。对于基本药物规格，报量系统中专门作出标注，如该规格未通过质量和疗效一致性评价，医疗机构可自行确定折算比例，并在报量时作出说明。对于儿童适宜品规，如未通过一致性评价，医疗机构认为难以替代、报量无法折算的，可根据实际需要报量并作出说明。

2、上海金融监管局近期会同上海市医保局、市委金融办、市发展改革委、市科委、市卫生健康委、浦东新区政府等部门联合印发《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》。

其中提到，深化创新药械支付机制创新，畅通创新药械 " 进医院 "" 进目录 "" 进处方 "，支持医疗机构合理使用创新药械，相关商业健康保险保障范围内的创新药应用病例可不纳入按病种付费范围。同时，鼓励通过税收扣减、优化筹资等方式，支持商业健康保险发展。加强保险宣传引导，形成政策合力。

3、据财联社消息，中证协目前正就证券行业信息系统稳定性保障体系标准征求意见。新标准提到，券商应将 AI 算法、大数据分析、大模型等能力嵌入稳定性管理流程，建立数据驱动的稳定性保障工作模式，以及可量化的稳定性水平的度量体系，整体要建立可度量的稳定性评价要素。

中证协也提到，当前券商在系统稳定性管理方面已积累一定实践经验，但传统被动运维模式已难以适应业务需求，包括故障应急以个别专家经验为主，缺乏以数据驱动的人机协同的应急指挥作战能力，应急效率有待提升等。

03. 板块掘金

1、中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS 等定制 ASIC 芯片及英伟达 GPU 的 AI 服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着 ASIC 芯片及英伟达 GB300 的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。国内液冷企业在技术、产品质量、成本、服务等综合能力优秀，看好国内企业出海的潜力。

2、中信建投研报指出，2025 年 7 月底以来，我国 GW 星座发射频率显著提升，从 01-05 组星的一到两个月发射间隔缩短到 05-07 组星的 3-5 天发射间隔，组网速度明显加快，或表明我国卫星互联网开始进入快速组网期。

此外，千帆星座的发射招标也已经启动，海南商发的 1 号和 2 号发射工位开启常态化发射工作，大型民营液体火箭也将陆续首飞，可重复使用实验稳步开展，民营火箭企业开始 IPO 辅导，我国商业航天产业进入快速发展期。

3、华泰证券研报称，区别于市场主要从 AI 发展阶段提出算力需求提升带来数据中心硬件需求增长，从新能源锂电设备复盘，向数据中心 AIDC 硬件板块推演。

类比新能源汽车行业早期渗透率、销量快速提升时锂电设备板块的蓬勃发展，当前应重视数据中心相关硬件板块机会。看好相关板块机会，包括柴油发电机组、服务器电源、UPS、HVDC、BBU、超级电容、电能质量管理、液冷，以及铅酸电池、继电器、熔断器等配套部件。