丨 2025 年 8 月 6 日 星期三丨

NO.1 酒鬼酒：对内参系列以稳价为主，短期内不追求量的大幅提升

8 月 4 日，酒鬼酒发布的投资者关系活动记录表称，今年上半年业绩持续承压的原因，一方面是行业仍处于调整期，白酒消费需求明显减弱，行业竞争加剧，马太效应进一步凸显；另一方面，公司仍处于模式转型期，以 C 端动销为动力的新动能带动业绩增长仍需时间。

对于内参系列的经营策略，公司表示受行业弱周期影响，高端酒整体需求下降明显，目前对内参的策略是以稳价为主，短期内不会追求量的大幅提升，更重要的工作是稳住内参价格体系，保障渠道的利润和信心，让内参品牌能够健康持续发展。

点评：酒鬼酒自身营销模式转型尚未完成，依赖 C 端动销的新增长动能仍在蓄力阶段，难以迅速拉动业绩上扬。对于内参系列，酒鬼酒明确以稳价为首要任务，这一策略短期内虽会抑制销量增长，但有助于重塑品牌价值。

NO.2 今世缘：五月下旬以来高端产品扫码率降幅较大

8 月 5 日，今世缘发布投资者来访接待记录表，回应投资者关注的 " 禁酒令 "、价格带、市场、库存、行业好转等 20 个热点问题。在被问及相关政策对公司不同价格带产品的影响时，公司回复，五月下旬以来，消费环境有了较大变化。高端产品扫码率降幅较大，价格带越高受影响越显著。其中，" 四开 " 及以上产品（尤其是 V 系）受影响最大，且环比持续下降，但同比影响小于环比。据营销部门反馈，营收总体下降，但市场份额仍在提升。此外，今世缘预计行业实质性好转可能在 2026 年下半年出现。2025 年四季度环比降幅或可改善，尽管去年同期基数较低，同比能否持平仍难预判。

点评：今世缘回应投资者关注的热点问题，坦言高端产品扫码率降幅较大，价格带越高受影响越显著等现状。此外，今世缘预计行业在 2026 年下半年实质性好转，表明公司对行业发展前景和形势有理性预判，有利于加速调整公司经营策略，以应对行业的当前困境。

NO.3 茅台保健酒六款产品招募总经销商

8 月 4 日，茅台保健酒业销售公司发布 2025 年总经销条码招商公告，为 2 款茅台醇、2 款酱门经典、2 款茅仙产品公开招商。招募要求包括：茅台醇单款产品年度任务量原则上不低于 3000 万元；其他品牌单款产品年度任务量原则上不低于 2000 万元。招募条件包括：主营业务收入达到 3000 万元及以上；具有品牌（产品）建设的成功运营经验；团队配置不少于 10 人（含销售、推广、物流等），具有终端促销活动策划及执行能力等。

点评：茅台保健酒业销售公司发布 2025 年总经销条码招商，高年度任务量与严格招募条件，意在筛选优质经销商，借助其资源与经验，提升产品市场渗透力与品牌影响力，助力构建更高效销售网络，完善产品布局，推动业务增长。

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