每经 AI 快讯，中信建投研报表示，2025Q2，北美四大互联网厂商资本开支总计 958 亿美元，同比增长 64%，持续保持高增态势，并对后续季度以及全年展望乐观，谷歌和 meta 上调今年指引，亚马逊表示二季度资本开支可代表下半年单季度资本开支水平，微软预计下季度（2026 财年第一财季）资本开支超过 300 亿美元（对应同比增长超过 50%）。2025 年是英伟达 AI 芯片液冷渗透大幅提升的一年，同时随着单芯片功耗的提升，后续液冷市场规模有望明显增长。而随着 ASIC 机柜方案逐步采用液冷以及国内厂商超节点方案的推出，液冷在 ASIC 市场以及国内市场的渗透预计也将快速提升，进一步打开市场空间。建议重视液冷板块。我们认为，AI 的发展仍在持续推进，算力需求强劲，持续推荐算力产业链，包括北美链和国内链，建议持续重视。

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