【华通白银网 8 月 1 日讯】周四，黄金上涨，但在美联储维持利率不变以及特朗普突然改变铜进口关税后，白银价格继续下跌，导致美国基本金属期货价格下跌逾五分之一。

StoneX 公司高级金属分析师 Natalie Scott-Gray 称之为巨大的市场意外。" 关注点将转向铜的全球基本面，（目前）市场供应过剩。"

工行标准银行在一份交易报告中表示：" 预计铜的冲击将溢出至相关资产，如白银。"

7 月份以美元计价的黄金价格上涨 0.4%，白银价格上涨 0.7%，低于月中分别上涨 4.6% 和 10.0% 的涨幅，此前特朗普曾抨击美联储主席鲍威尔，导致 ETF 资金流入激增。

4 月初，金银条被豁免于特朗普的贸易关税。

但在 2025 年的前 6 个月里，美国衍生品交易所芝加哥商品交易所的铜期货价格上涨了近 25%，在特朗普宣布从 8 月 1 日起对美国铜进口征收 50% 的贸易关税后，7 月份又飙升了 20%，达到创纪录水平。

周三晚些时候，特朗普取消了对精炼铜进口的关税，转而只关注半成品，同时再次发誓要扭转美国 " 对许多外国铜产品的巨额贸易逆差和不可持续的依赖 "。

消息传出后，美国铜期货下跌，一小时内下跌 20.5%，创下有史以来最大盘中跌幅。

这抹去了美国期货相对于伦敦金属交易所价格的溢价，Comex-LME 价差从周二收盘时的每吨 2700 美元以上，降至当日早盘的不到 30 美元。

（标准普尔 500 指数以及美国黄金、白银和铜期货合约年初至今的涨幅图表）

" 这一声明是在 LME Select（平台）关闭后宣布的，" 工银标准银行表示，" 在流动性减少之际，这加剧了价格下跌，尤其是让基金经理没有机会完全平仓关税首先引发的套利交易。"

在周四下午 3 点的拍卖中，伦敦黄金结算价几乎正好是 3300 美元 / 盎司，比 6 月底上涨了 0.4%，Comex 9 月份结算的黄金期货从前一日的的一个月低点 3278 美元 / 盎司上涨了 45 美元，然后回落了 15 美元。

相比之下，白银期货价格进一步下跌 2.7%，抹去了 9 月份伦敦期货价格 36.60 美元 / 盎司上方的所有价差，而实物黄白银 8 月份收涨 0.7%。

铂和钯也在特朗普的铜关税冲击后下跌，分别触及五周和两周低点 1286 美元和 1182 美元，周四在伦敦上涨 2.0% 和 3.0%。

与此同时，在美联储一如普遍预期将关键利率维持在 4.33% 不变之后，美元指数保持在两个月高位。

然而，美国联邦公开市场委员会（FOMC）政策委员会中的两名委员 Michelle Bowman 和 Christopher Waller 持不同意见。人们普遍认为，两人目前都在考虑在鲍威尔明年（如果不是更早的话）任期届满后接替他出任美联储主席。

" 我们的利率应该是最低的。但我们没有。因为美联储，我们排在第 38 位。" 特朗普周三对记者称。

"（鲍威尔）做得很糟糕。他总是太迟！"

美国昨日公布的最新数据显示，美国 4 月至 6 月的年化增长率为 3.0%，超过了分析师的预测，通胀放缓低于预期。

美国雇主 7 月份的招聘人数比分析师根据 ADP 就业数据预测的人数多出三分之一。

欧元区 20 国第二季度 GDP 增长 1.4%，比 1-3 月慢了一个百分点，也超出了经济预期，而上个月失业率保持不变。

但中国周四公布的最新 PMI 调查显示，7 月份中国制造业再次收缩，服务业增速已降至接近零的水平。

中国沪深 300 指数当日下跌 1.8%，7 月份的涨幅降至 3.5%。

与此同时，纽约标准普尔 500 指数周四再创历史新高，以 3.4% 的涨幅连续第三个月强劲上涨。

7 月美元的飙升意味着以其他货币计价的黄金表现优于美元，以欧元计价的黄金价格上涨 3.0%，至 2891 欧元，对英国投资者来说，这是有史以来第一次月度收盘价超过 2500 英镑 / 盎司。

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