《电鳗财经》电鳗号 / 文

当创始人累计套现 10 亿的消息传来，口子窖这个曾经与古井贡并称 " 徽酒双雄 " 的品牌被置于聚光灯下。

7 月 21 日，口子窖发布公告披露，因自身资金需求，创始人之一的刘安省拟自减持计划公告发布之日起 15 个交易日后的三个月内通过大宗交易方式减持不超过 10,000,000 股，占公司总股本的 1.67%。按当前股价计算，刘安省此次套现规模约 3.3 亿元。相关媒体报道显示，这已是刘安省退休后第三轮大规模减持。

2015 年，口子窖登陆上交所，上市首年营收 25.84 亿元，净利润 5.3 亿元。2017 年营收突破 50 亿元，净利润达 17.27 亿元，创下历史峰值。然而，2022 年迎驾贡酒以 55.05 亿元营收、17.05 亿元净利润全面反超口子窖的 51.35 亿元和 15.5 亿元。

从 2021 年至 2024 年，口子窖的营收增速从 25.37% 降至 0.89%，净利润增速从 35.38% 降为 -3.83%，而 2024 年古井贡酒、迎驾贡酒的营收增速分别为 16.41%、8.46%。

此外，2024 年，口子窖省外收入占比仅 15.65%，较 2020 年的 19.9% 下滑超 4 个百分点，而古井贡酒、迎驾贡酒的省外占比分别达 40%、30%。

据悉，白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高，市场竞争激烈。白酒消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒 企业的挤出效应，整体上看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。

口子窖在年报中指出，2025 年白酒行业发展形势依然严峻，消费复苏乏力、行业深度调整、市场结构转换。面对行业竞争和压力，公司将聚焦 " 市场升级、结构升级、品牌升级 " 的阶段目标，不断强化举措，加强重点工作落实力度。

《电鳗财经》将继续关注口子窖未来的业绩变化情况。