//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，7 月 31 日以固定利率、数量招标方式开展了 2832 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2832 亿元，中标量 2832 亿元。Wind 数据显示，当日 3310 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 478 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

央行在公开市场转为净回笼，不过对银行间市场周四资金面冲击不大。受跨月因素影响，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）上行逾 8 个 bp，7 天期则上行超 3 个 bp。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.36%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.64% 附近，较上日下行超 2 个 bp。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率集体下行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘集体上涨

30 年期主力合约涨 0.57%

10 年期主力合约涨 0.17%

5 年期主力合约涨 0.08%

2 年期主力合约涨 0.01%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、中国 7 月官方制造业 PMI 为 49.3，环比下降 0.4 个百分点，制造业景气水平有所回落；综合 PMI 产出指数为 50.2，下降 0.5 个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。

2、商务部新闻发言人何亚东谈中美瑞典经贸会谈情况称，7 月 28 日至 29 日，中美双方在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈，就中美经贸关系、宏观经济政策等共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。何亚东表示，根据中美斯德哥尔摩经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税 24% 部分以及中方反制措施如期展期 90 天，进一步稳定中美经贸关系，为世界经济发展和稳定注入更多确定性。

//    全球宏观   //  

1、美国政府公布韩美经贸磋商结果，称美方将对韩产汽车征收 15% 关税。韩国汽车业普遍认为，关税税率从目前的 25% 下调至 15% 令人欣慰，但美国对日欧也适用相同税率，引发韩国汽车对美出口竞争力下滑的忧虑。美国总统特朗普通过社交媒体宣布，将从 8 月 1 日起对印度输美商品征收 25% 的关税并实施其他 " 惩罚 "。印度方面表示对此感到失望。

2、日本央行维持基准利率在 0.5% 不变，为连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。日本央行以一致投票做出利率决定。

//   债券大事   //  

1. 农发行拟发行首期银行间科技创新债券，发行量不超 20 亿元

2.2025 年 " 特殊 " 新增专项债发行接近尾声，33 地披露规模合计近 7800 亿元

3. 深圳龙光控股：已完成 "H 龙债 03" 等 6 只境内债的现金提前偿付，逾期贷款金额合计 285 亿元

4. 时代中国控股：境外债重组计划获香港高院批准，于 7 月 30 日生效

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//   节目预告   //   

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