证券之星消息，2025 年 7 月 31 日星网锐捷（002396）发布公告称中银国际证券股份有限公司、中国风险投资有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、福泽源 ( 上海 ) 私募基金管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司于 2025 年 7 月 31 日调研我司。

具体内容如下：

一、董事会秘书李怀宇先生介绍公司

公司紧紧围绕 "ICT 基础设施与 AI 应用方案 " 的核心战略，大力推进产业的转型升级，发布了一系列具有市场影响力的创新产品，不断做强存量市场，开拓增量市场，在网络基础设施领域、光通信基础设施领域、信创领域、AI 应用方案等领域推出了一系列具有市场影响力的新品，牢牢把握产业升级、技术升级的市场机遇，为客户提供更多深入应用需求、有独特竞争力的解决方案。 二、投资者提出的问题及公司回复情况

公司对本次调研会中提出的问题进行了回复： 问：公司除了锐捷网络以外的其他业务情况？

答：除了子公司锐捷网络以外，公司在通讯板块布局，重点发力的光通信领域 , 主要跟国内主流运营商合作，子公司德明通讯深耕在美国车联网版块；公司在网络终端方面的子公司是福建升腾资讯有限公司，主要在金融行业和信创领域有深耕，通过 " 信创 +I" 的产品创新，加快场景化的方案升级，同时结合在云终端多年的技术储备，在金融等重点行业的国产替代进程中，积极抢占市场份额，为未来深耕国内市场打好基础；公司在元宇宙领域方面的子公司是福建星网视易信息系统有限公司，主要在元宇宙和 I 应用 , 提供沉浸式体验，同时继续加大 I 基础能力建设与前沿技术研究，加强技术储备，为下一段的规模突破奠定坚实基础。

问：公司业绩规划的目标是什么？

答：公司紧紧围绕 "ICT 基础设施与 I 应用方案 " 的核心战略，大力推进产业的转型升级。公司产品战略围绕各种智慧解决方案的应用场景，在网络基础设施领域、光通信基础设施领域、信创领域、元宇宙、智慧空间、视联网、车联网等 I 应用方案领域，为客户提供解决方案，争取以好的业绩报股东。行业应用和办公智能化方面应该会有一些机会。

问：目前公司的主要客户有哪些？

答：公司的网络设备产品方案已广泛应用于政府、运营商、金融、教育、医疗、互联网、能源、交通、商业、制造业等行业信息化建设。

问：公司目前的出口政策？德明通讯的业务是否稳健？

答：公司目前出海主要是子公司锐捷网络和子公司德明通讯。德明通讯国际业务的客户粘性高，客户稳定。公司 2024 年来自于其他国家（地区）交易收入总额 33.93 亿元，占营收比重是 20.25%。

问：2025 年一季度的营收情况很好，主要是目前交换机占公司整体收入占比多少？有没有细拆分多少来自数据中心交换机、园区交换机等？

答：网络通讯设备里面，交换机包含智算中心交换机、数据中心的交换机、园区交换机等，分类还挺广的，去年增长的大部分都是智算中心交换机的收入；子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营业收入的 50% 以上，其中大部分来自于交换机产品收入。

问：公司 2025 年下半年业绩展望？

答：2025 年下半年，公司力增收入小幅增长的情况下，进行结构性的调整。公司将持续在以数据中心网络和光通信为代表的 ICT 基础设施领域、以元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的全场景 I 应用方案发力，推动 I 技术在各个领域快速落地，持续升级全栈式信创能力。公司将在能力建设和市场开拓两方面继续推进海外战略落地能力建设方面，继续完善合规体系，以应对国际市场经营风险，支撑海外市场拓展；在制造、交付、运维等环节，持续打造海外业务支撑平台能力，为海外业务拓展和落地提供基础保障。市场开拓方面，通过对外投资设立的十余家境外子公司，进一步加强与当地渠道伙伴的合作力度，聚焦海外用户场景，提供适配度更高的产品和解决方案；以亚太地区为基础，加强在中东非、欧洲等国家的市场布局，通过赋能渠道合作、扩大品牌影响力开拓市场。同时，公司正在探索脑机接口相关的业务模式，将来公司会根据自身的发展需求制定相应的发展策略。

星网锐捷（002396）主营业务：企业级客户提供信息化解决方案。

星网锐捷 2025 年一季报显示，公司主营收入 34.85 亿元，同比上升 11.02%；归母净利润 4212.14 万元，同比上升 264.63%；扣非净利润 2950.9 万元，同比上升 8829.05%；负债率 41.71%，投资收益 511.06 万元，财务费用 -335.16 万元，毛利率 33.49%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 35.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2.61 亿，融资余额减少；融券净流入 107.66 万，融券余额增加。

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