36 氪获悉，中信建投研报表示，雅下水电工程于今年 7 月正式开工，参照经验，预计雅下水电工程建设周期约 10 年，每年投入约 1200 亿元，年均投资占比 0.85%（以 2024 年基建总量为基础），后期占比会逐年小幅降低，预计年均拉动基建投资多增 0.8%。基建投资短期累计乘数低于 1，而因资本正溢出效应，长期外溢效应的累计乘数约 1.7 倍。短期看雅下水电工程对单年 GDP 拉动或不足 0.09%；长期看 1.2 万亿投资在 10 年内共拉动 2.04 万亿 GDP 增量，平均年拉动约 0.15%。7 月中国资产或有一波内需政策交易机会。