经历了 2025 年 2 季度的市场 V 型反转，公募机构在忍耐、坚守和奋发中迎来了盛夏的二季报发布。

据 WIND 对本次基金二季报的统计（数据截至 7 月 21 日 16 时），上半年内地基金公司的整体规模出现明显跃升，新发的公募产品获得市场较热烈反响。

截至 6 月 30 日，公募机构非货规模的前十名依次为：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、招商基金。

此外，第十一名到第二十名的公募机构依次为：鹏华基金、景顺长城、工银瑞信、国泰基金、华安基金、天弘基金、中欧基金、永赢基金、中银基金、兴证全球基金。

上述机构也构成了行业的前二十强，即俗称的 " 头部机构 "。这些公司实力雄厚、能力接近，互相之间的起伏有 " 非常微妙 " 的变动。

此外，第二十一名到第四十名构成的行业中坚力量，也有明显的排行上上下下。本季度里，兴业基金、大成基金、东证资管、民生加银等都出现明显的规模和排名位次的提升。

而在行业排名的 " 下半区 " 中，也有不少有特色的机构积极把握机遇，发展自己，出现了可观的排名跃升。

这共同构成了这一季基金公司排行 " 激烈且有序 " 的特征。

" 前十强 " 微妙起伏

观察中国公募行业，前十强总是相对最为 " 稳定 " 的榜单，每次季报顶多变化一席。但更经常的情况是，一席也没有变化——比如本季度。

截至 6 月 30 日，公募机构非货规模的前十名依次为：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金和招商基金。

上榜的十家机构和一季报完全一样。

但不变的公司名称之下，是各家头部机构 " 奋力向前 " 的激烈竞逐。根据 WIND 统计：今年二季度，多数前十名管理公司的规模有 5%~10% 之间的增长。

其中，行业头两名——易方达和华夏基金——都实现了受托规模的突破。其中，易方达管理的非货基金规模最新突破了 1.4 万亿元大关，华夏基金则突破 1.2 万亿元，在行业内保持领先。

但同时，包括第三名广发基金、第四名富国基金、第五名嘉实基金、第六名南方基金在内，各自的规模增速都超过 8.4%，明显超过领跑双雄。这进一步凸显了基金业内百舸争流的积极状态。

本季度，汇添富基金成为前十强的 " 颠覆者 "，依靠近十个点的非货规模增速，汇添富将自身排名从此前的第十位上升至第九位。

第二梯队 " 热情高涨 "

如果说第一梯队还有点 " 相敬如宾 " 味的话，那从第 11 名开始，行业竞逐的态势更加鲜明。

根据 WIND 统计显示，第 11 名至第 20 名的基金公司依次为：鹏华基金、景顺长城、工银瑞信、国泰基金、华安基金、天弘基金、中欧基金、永赢基金、中银基金、兴证全球基金。

受益于指数基金的规模增长，国泰基金在二季度末上升至行业第 14 位，悄然间，国泰基金已经有了要挑战行业前列的态势。

另一个值得关注的趋势是：排名第 11 位的鹏华基金正在逼近 5000 亿元的规模水位线，该公司也成为二季度内前二十名公司中增幅最快的公募机构。业内预计，很快鹏华可能又会获得挑战行业前十名机构的机会。

此外，兴证全球基金的非货规模也出现了两位数的增长，债券和指数类基金的增长是为主因。

" 腰部阵营 " 火药味甚浓

刚刚过去的第二季度，非货规模前 20 名座次变化可谓 " 热火朝天 "，但他们的角逐态势和前四十名的机构的竞争热烈程度还是无法相比。，

第 21 名 -30 名的十家机构依次为：兴业基金、交银施罗德、大成基金、平安基金、银华基金、国寿安保基金、建信基金、海富通基金、上银基金和浦银安盛基金。

变数主要产生的中间梯队：

其一，兴业基金从第 23 位升至第 21 位，环比增幅高达 20%。

其二，海富通基金从第 33 位上升至第 28 位，录得 34% 的环比增幅。

其三，大成基金环比增幅达到 10.14%，从第 24 位升至第 23 位。

资事堂注意到：最新抢到第 21 位的兴业基金规模，与目前第 20 位的兴证全球基金规模的差距有 100 余亿元，两家 " 兴业系 " 公募或许很快要开启一场规模的追逐赛。

" 当年周郎 " 重又来

第 31-40 名的公募非货机构排名依次为：华宝基金、东证资管、万家基金、民生加银基金、鑫元基金、国投瑞银基金、长城基金、国联基金、农银汇理基金、创金合信基金。

这个排名系统里，一些曾经特色鲜明的公募机构，比如东证资管、民生加银、创金合信，在今年均实现了 " 上升两位 " 的成绩。

这些公司的崛起各有原因，但团队调整到位，重点品类有序发力，是共通的特征。

权益固收 " 各有千秋 "

再来看第 41-50 位的排序，依次为中加基金、鹏扬基金、中银国际证券、东方基金、华商基金、摩根基金、国联安基金、中信保诚基金、财通证券资产和西部利得基金。

这个排名序列里，既有中加、中银证券这样的国有银行下属的机构，也有各类风格鲜明的资管势力，各家机构起伏和排名变化都不小。

这个序列里最为突出的是东方基金，从第 48 位升至第 44 位，并一举突破了千亿元大关，环比增幅高达 20%。

固收见长的鹏扬基金，则上升两个座次，规模环比上升也达到 20%。

资事堂进一步注意到：非货规模超过千亿元大关的内地公募，截至最新达到 49 家，比一季度末的 45 家有显著增加

最新进入千亿非货规模的机构，包括：东方基金、国联安基金、财通证券资管、中信保诚基金等。

显然，一个热火朝天的公募大发展时代正在临近。

附下图：2025 年二季度末公募非货规模排名