7 月 10 日，蔚来旗下品牌乐道正式发布新车 L90，定位纯电大三排 SUV，整车购买 27.99 万起！电池租用方式购买 19.39 万起：

L90 的车型分为三排大六座和三排大七座两种座椅布局，尺寸为 5145mm、1998mm、1766mm，轴距为 3110mm。

和其他家大型 SUV 相比，L90 该有的优点全都有，比如外观漂亮、空间够大、内饰豪华、屏幕够多、标配英伟达 & 高通芯片、智能驾驶等等。

这些配置并没有让人眼前一亮，但售价低至 19.39 万，还是让很多人颇感意外。

由于蔚来并不公布新车订单数据，因此乐道 L90 具体销量还不清楚，但有网友分享线下看车客户众多，颇有 " 出圈 " 态势。

从股价来看，L90 发布后，蔚来股价连续 3 天大涨，似乎预示着 L90 大获成功： $ 蔚来 ( NIO ) $ $ 蔚来 -SW ( 09866 ) $

在 L90 发布之前，蔚来的日子不好过，从一季报来看，蔚来净亏损 67.5 亿，较去年同期的 51.9 亿明显扩大！

利润不断失血的情况下，蔚来账上的类现金资产大幅减少，由之前高点时的 573 亿降至 260 亿：

这点现金，也就够蔚来亏一年！

而从销量上看，蔚来 6 月销量仅为 24925 辆，同比增长 17.5%：

考虑到去年 9 月，蔚来刚刚推出第二品牌乐道，定位大众品牌，售价低于主品牌蔚来，每月能贡献 5000 左右的月销量。

再乐道的助力之下，今年 6 月的销量才同比增长 17.5%，实在是不堪。

如果考虑到乐道单价较低，换算成收入，蔚来的增速恐怕会更低，甚至陷入负增长！

因此，此时乐道 L90 背负重任，如果销量还没有起色，市场对蔚来的担忧恐怕会甚嚣尘上。

从目前的网评来看，L90 初显成功，但大型 SUV 市场竞争激烈，7 月底，理想纯电 SUV i8 将上市，这是理想首款纯电 SUV 车型，考虑到之前纯电 MPV 车型首发失利，预计理想汽车这次会充分吸取教训。

如果 i8 大获成功，L90 的竞争压力可想而知。

除了理想外，问界 M8 纯电版也将于 8 月上市！

接二连三的新车上市，L90 能否顶住压力，只有月销量出来的时候才能知悉了。

目前，各家投行颇为看好 L90，交银国际研报指出，蔚来旗下乐道品牌的第二款车型——乐道 L90，其预售价远超市场预期，被认为在同级别车型中极具竞争力。交银国际认为，蔚来未来的市场焦点将在于边际改善以及降低成本是否能达到预期。目前，蔚来 2025 年的市销率（P/S）为 0.6 倍，下行空间有限，且边际改善有望为股价带来短期反弹机会，因此维持 " 买入 " 评级。

此外，中金公司也表示，考虑到蔚来兑现第四季度实现盈利转正的指引信心强烈，维持其港股目标价 41 港元，对应 2025 年 1.0 倍市销率，较当前股价存在 40% 的上行空间。

从市销率估值上看，蔚来当下确实 " 便宜 "，只有 0.9 倍：

这样的估值已经可以对标传统燃油车企了，可见资本市场对蔚来的预期多么悲观。

因此，如果 L90 销量能够大增，不仅成长性会提升，财务压力也会大幅减少，股价也会重新按照新势力估值，但历史上，蔚来推出了诸多车型，很难说哪款车算是爆款，加上大型 SUV 竞争激烈，L90 会不会像 L60 一样冲高回落，犹未可知：