本文系深潜 atom 第 934 篇原创作品

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中止续展

并不意味着支付业务被停止

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孟烦了丨作者

深潜 atom 工作室丨编辑

深潜 atom 观察，近期，上海润通的支付牌照被注销，成为 2025 年以来央行注销的第 6 张支付牌照，累计被注销的 102 张支付牌照，可见部分中小型机构难以适应支付数字化转型。

2025 年 7 月 4 日，仁东控股发布《关于《支付业务许可证》处于中止续展审查阶段的公告》，因合利宝申请续展时，其间接控股股东仁东控股进入重整程序，中国人民银行决定对合利宝中止审查。中止审查阶段，合利宝各项业务均正常开展。在支付牌照大幅缩减的今天，已完成重整的仁东控股，其支付牌照能续展成功吗？恰逢当前跨境支付通的国家级战略布局机会，仁东控股是否能乘此 " 东风 "，一举突破海外跨境业务？

中止续展作为监管的常用手段，并非牌照注销信号，一般只是暂时性的，中止续展并不意味着仁东控股的支付业务被停止。依据《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条，中止续展属程序性审查暂停，‌不影响支付机构正常经营‌。被中止机构（如嘉联支付、汇潮支付等）在审查期间仍可开展商户结算、资金清算等业务。

2022 年 6 月 27 日，深圳市新国都股份有限公司关于子公司嘉联支付《支付业务许可证》处于中止续展审查阶段的公告，不过 2023 年 3 月 6 日恢复审查后，嘉联支付牌照处于正常续展流程中。中止审查过程中，嘉联支付的支付服务保持正常服务；2021 年，首信易支付也被中止，最终在 2023 年恢复审查并通过续展。在深潜 atom 看来，仁东控股支付牌照续展成功或许只是时间问题。

在央行注销的 102 张牌照中，预付卡类牌照占比近八成，仁东控股的支付牌照类型为储值账户运营和支付交易处理，而不是预付卡牌照。被注销的支付机构大多因市场竞争加剧、业务萎缩或盈利困难而主动退出，而仁东控股业务稳健且具备持续运营能力，不存在类似问题。

首先，仁东控股市场规模一直都是头部。2024 年，第三方支付业务为仁东控股贡献了 10.71 亿元收入。按照监管部门 24 年报的统计数据，仁东控股子公司合利宝位列支付行业第一阵营地位。根据 POS 创业网报道，2024 年 6 月合利宝交易量 1406 亿，排在第三方支付机构第二位；根据先知科技报道，2025 年 1 月合利宝依然以 1219 亿元交易量排行第二。进入 2025 年合利宝排名依然稳定，稳居行业头部。

如今，跨境支付已从单纯的资金转移功能，升级为全球经济数字化的基础设施。未来 5 年，技术创新与政策协同将推动行业进入 " 实时、低费、普惠 " 的新阶段，而新兴市场需求爆发与企业级服务深化将成为核心增长极。

仁东控股更大的想象力也在于跨境支付。2024 年 4 月，合利宝通过收购拿到了香港海关颁发的 MSO 牌照，加速了仁东控股的跨境支付步伐。如今，香港合利宝已经在浦发银行香港分行以及海口分行开立了伞形账户以及 FTN 账户，可以为出口的商家提供海外收款的账户和换汇服务，并且借助于广州合力宝的能力，然后将资金精分到境内。笔者从多个渠道了解到，合利宝 2024 年全年跨境支付交易额近千亿，2025 年延续了良好的发展态势，交易额快速增长，有望在今年再创新高。

2025 年 5 月 12 日，中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，着重强调开展跨境金融创新与交流、推进粤港澳金融市场互联互通等 30 条重点举措。对于已经在香港获得 MSO 牌照的仁东控股来说，可以更好地依法合规地开展跨境支付的业务。

背靠大湾区，仁东控股不但能够触达最前端的商户，同样可以基于此辐射东南亚、中东等新兴市场。比如，中研普华研究院数据显示，中东跨境支付在 2025 年市场规模将达 680 亿美元，预计到 2032 年可以突破 1.2 万亿美元，合利宝有望通过本地化合作抢占市场份额。

其次，完成重整仁东控股已经不再是一年前 " 资不抵债 " 的那个仁东控股。2025 年 Q1，仁东控股扭亏为盈，归母净利润 4.85 亿元，同比增长 1766.26%。资本市场也已经完成了对仁东控股的重估，截至 2025 年 7 月 4 日收盘，仁东控股股价 6.09 元 / 股，较 2024 年 5 月 7 日开始重整之时的 3.97 元 / 股的收盘价已经提升了 53.40%。

支付牌照续约中止状态并不影响仁东控股现有业务。据相关人士透露，仁东控股已与人民银行广州分行、人民银行总行等主管部门就牌照续展情况进行了多次沟通，截至目前，仁东控股支付牌照的续展不存在实际障碍。

据悉，人民银行对上述变更事项审批完成后，仁东控股将在第一时间向人民银行提出恢复审查的申请，并根据人行关于换证审查所安排的批次计划，积极协调监管机构，争取 2025 年 12 月底之前在人民银行最近的批次点完成换证审批。

支付牌照的中止续展，本质是监管层对行业 " 亚健康 " 状态的精准诊疗，这种暂停不是对创新的否定，而是为创新铺设更坚实的跑道。在暂停中完成蜕变的支付机构，会以更矫健的姿态，为用户提供更好的服务。

未来，跨境支付的发展与中信资本的协同效应及数字经济领域的强强联手，可能推动仁东控股从区域性支付机构升级为全球化金融科技平台，成为中小支付机构转型的标杆。