周五（7 月 4 日）亚市早盘，国际黄金窄幅震荡，最新黄金价格交投于 3330 美元附近，美国 " 大而美 " 法案在两名共和党议员反水的情况下获众议院通过，特朗普将于周六清晨签署该法案。

【要闻速递】

特朗普政府周四通过的大规模减税和支出法案为黄金市场带来了新的变数。该法案预计在未来十年使美国债务增加 3.4 万亿美元，同时通过永久化 2017 年的减税政策、扩大税收减免以及削减医疗和绿色能源项目开支来刺激经济增长。共和党人认为，这将为经济注入 " 喷气燃料 "，推动私营部门投资和消费。然而，无党派分析师警告，新增债务和大幅减税可能加剧通胀压力，尤其是在就业市场依然强劲的情况下。通胀预期的上升通常对黄金有利，但当前美元走强和美债收益率上升的趋势暂时盖过了这一利好。

此外，特朗普的反增长政策，如对进口商品征收全面关税和大规模驱逐移民，可能对劳动力市场和经济动能产生深远影响。6 月非农报告显示，13 万人退出了劳动力市场，长期失业人数增加至 164.7 万人，失业持续时间中位数从 9.5 周增至 10.1 周。这些迹象表明，劳动力市场可能因政策变化而面临进一步压力。

企业对招聘的谨慎态度也体现在供应管理协会 ( ISM ) 的调查中，一些企业明确表示将优先使用现有员工而非新增人手。特朗普政府宣称关税不会长期推高通胀，但市场对此仍持怀疑态度，黄金作为抗通胀资产的吸引力可能在未来重新显现。

【技术面分析】

从技术角度看，黄金价格在 3330 美元附近窄幅震荡，短期内可能继续承压于美元走强和美债收益率上升。但若金价跌破 3300 美元的支撑位，可能进一步测试 3250 美元的关键水平；反之，若通胀预期升温或地缘政治风险加剧，金价有望重回 3400 美元上方。

黄金日走势图显示，国际金价保留了周四盘中的大部分跌幅，但徘徊在关键的斐波那契支撑位上方，即 6 月份跌势的 38.2% 回撤位 ( 约为 3325 美元 / 盎司 ) 。同样的图表显示，20 日简单移动平均线 ( SMA ) 保持平稳，同时与 50% 回撤位在 3348 美元 / 盎司附近汇合。最后，技术指标继续在负面水平内下行，一旦黄金价格跌破 3325 美元 / 盎司水平，预计将出现又一波跌势。

在短期内，根据 4 小时图表，金价看跌倾向有限。技术指标在到达中线后停止下滑，相对强弱指数 ( RSI ) 从 50 线温和反弹。与此同时，金价在温和看涨的 20 周期 SMA 附近挣扎，同时对略微看涨的 200 周期 SMA 施加压力。在下一个方向催化剂出现之前，金价有望回到 3350 美元 / 盎司左右的舒适区。