瑞财经 刘治颖 6 月 30 日，Yangtuo Technology Inc.（以下简称 " 海拍客 "）向港交所主板提交上市申请，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，海拍客是交易及服务平台，专注于家庭护理及营养产品领域。通过整合家庭护理及营养产品供应链，公司为企业客户提供优质、贴心、供应稳定且价格合理的家庭护理及营养产品组合，优化消费者体验并推动低线市场消费升级。

2024 年，海拍客在中国低线市场的家庭护理及营养产品产生的交易额达人民币 86 亿元，根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年交易额计，海拍客成为中国低线市场家庭护理及营养产品行业为企业提供服务的最大的交易及服务平台，市场份额为 10.1%。

业绩方面，2022 年至 2024 年，海拍客收入分别为 8.95 亿元、10.67 亿元、10.32 亿元，年内利润分别为 101.2 万元、-5644 万元、-7882.5 万元，毛利率分别为 43.9%、37.6%、32.5%。

截至报告期各期末，海拍客分别录得负债净额 17.33 亿元、19.17 亿元及 20.01 亿元，对此，公司表示主要归因于与授予投资者的赎回权及承兑票据有关的大量可转换可赎回优先股。

2015 年至 2020 年，海拍客已完成 6 轮投资，投资方包括顺为资本、复星国际、九州通、PVG、远瞻股权投资管理等，其中，顺为资本参与了其中的 5 轮投资。

值得注意的是，2020 年，2024 年、2025 年，海拍客遭多名股东撤资。海拍客分别斥资 3800 万美元、1100 万美元、2400 万美元进行股份回购，并向股东发行了 1.58 亿美元的承兑票据。同时，Cross Maze 持有的 1536.74 万股普通股已按比例以 D 轮投资者为受益人予以抵押

IPO 前，赵晨分别通过 Cross Maze、 HIPACIncentive 及委托股东根据于 2022 年 9 月 15 日签署的一致行动协议委托的投票权，可行使公司约 42.62% 及 42.88% 的投票权，因此，根据上市规则，赵晨连同 CrossMaze 被视为公司的单一最大股东集团。

此外，顺为资本旗下 Shunwei Angels II Limited 及 Shunwei Growth Limited 分别持股 15.17%、1.25%；远瞻资本旗下 Lighthouse Capital Group Limited、LH CAPITAL II LIMITED 分别持股 4.34%、2.31%；复星国际旗下 Fosun Starlight ( BVI ) Limited 持股 6.55%；九州通持股 8.69%；HH HPK Holdings Limited 持股 7.45%；Anchor 持股 9.42%；PVG 持股 1.93%。