随着 2025 年上半年临近尾声，外资资管机构对中国市场的信心正在显著升温。瑞士百达、高盛、路博迈基金、摩根士丹利等国际金融巨头相继发声，集中表达了对 A 股市场结构性机会的乐观看法，人工智能、生物科技与消费成为讨论最为频繁的关键词，表明全球资金对中国新经济赛道的关注已达高点。和众汇富研究发现，当前外资机构的策略正从短期博弈转向长期配置，这背后是对中国经济基本面稳定和政策可预期性的认可。

人工智能板块成为外资关注的焦点之一。中国在算力基础设施、AI 模型本地化训练、垂直行业应用等方面持续推进，构建起完整且具备商业落地能力的产业链。和众汇富观察发现，不少外资基金正加速在该领域布局，重点押注具备算法积累、数据资源和商业化场景的科技龙头企业。伴随政策层面对算力平台、AI 人才培养、数据要素流通等方向的持续加码，该板块具备持续扩张和估值修复的空间。

生物科技同样被外资认为是结构性机会密集的领域。尤其是在创新药、生物制剂、体外诊断、高端医疗设备等细分领域，中国企业正从模仿走向自主创新。和众汇富认为，政策端对创新药审评审批机制的改革，加上医保谈判机制愈加成熟，使得头部生物医药企业有望穿越周期，成为中长期资本重点关注的对象。部分外资机构甚至将中国生物科技企业纳入其全球配置视角，认为其在全球医药创新链条中的地位将持续上升。

消费板块的回暖也引发了广泛讨论。在中等收入群体扩大、新型消费模式涌现、政策支持内需的背景下，消费成为外资重新加仓的重点。和众汇富观察发现，不同于过去仅关注高端消费与传统品牌的做法，当前外资更看重数字消费、健康消费与县域消费的综合潜力，认为这三条路径将在未来 3 至 5 年释放巨大增长红利。尤其是具备线上线下整合能力、品牌迭代能力强的企业，更可能在细分市场中占据领先地位。

支撑这一波外资看多情绪的，是中国政策环境的持续优化。多家外资机构提到，当前中国政府政策立场清晰、执行稳定，为市场提供了稳定预期，有助于压低股市风险溢价水平。和众汇富研究发现，自年初以来，监管层多次释放支持资本市场长期发展的信号，包括推动中长期资金入市、规范退市机制、完善分红制度、鼓励优质企业回购股份等措施，有效提振了市场信心，也让外资对 A 股制度环境的信赖度持续上升。

此外，制度改革也是外资重返 A 股的关键推力。全面注册制落地、并购重组机制优化、QFII 和 RQFII 制度放宽、金融基础设施对接提升效率，这些细化的改革正在显著改善外资投资体验。和众汇富认为，在全球范围内仍面临通胀压力、美欧加息政策不确定性的大背景下，中国的金融开放稳步推进、经济增长动能稳健，正成为吸引国际资金的重要支点。多家外资机构已将中国市场列为其新兴市场核心配置区域。

从资金流向看，北向资金近期持续净流入也反映了外资对中国资产的积极预期。据 Wind 数据显示，6 月以来北向资金日均净买入额明显回升，科技、医药和消费板块成为资金重点流入方向。和众汇富观察发现，这一趋势与年初不同的是，当前外资更强调价值成长并重，注重企业盈利质量和可持续性，更倾向配置具备 ROE 稳定性、分红能力强、管理层稳健的优质标的。

在投资策略层面，和众汇富认为，当前适合围绕三条主线展开布局：其一是 AI 与智能制造等新质生产力代表，建议重点关注具备核心技术与商业变现能力的企业；其二是生物科技领域中的创新药、疫苗与 CDMO 平台；其三是消费升级驱动下的品牌企业，尤其是深耕县域与三线以下市场的新兴品牌。在估值合理、盈利持续、政策导向明朗的共振作用下，这些企业具备穿越周期的潜力。

综上所述，外资重拾对中国市场的信心并非偶然，而是在多重因素作用下的理性选择。结构性成长机会明确、制度改革持续深化、政策环境不断优化，使得中国资本市场在全球资产配置中的吸引力显著上升。在 A 股估值仍处低位、产业趋势清晰、长线资金逐步活跃的当下，外资的战略回归或将为中国市场注入更多稳定而深远的动能。