证券之星消息，2025 年 6 月 27 日桂林三金（002275）发布公告称公司于 2025 年 6 月 27 日进行路演，天风证券、华泰证券参与。

具体内容如下：

问：现在将近中报了，目前库存动销情况怎么样？

答：近年来，公司围绕库存管理体系升级持续发力，依托 BI 智能分析系统，组建专业数据分析团队，通过构建科学的 " 成品库存标准模型 "，精准锚定市场需求动态与成本控制的平衡点。借助精细化的库存管理策略，实现库存周转效率的有效提升。同时，公司创新推出多元化促销活动，有效激活终端消费市场，推动全渠道库存结构优化。目前，公司不仅实现自身库存的高效管控，更带动渠道端、终端库存同步优化，整体库存水平持续向好，较往年同期下降明显，稳定维持在 1.5-2 个月的健康库存周期，为企业运营质量提升与成本优化奠定坚实基础。

问：公司上海生物药那块进展怎样，后续如何发展？

答：生物制药为公司一体两翼战略的重要组成部分，在国内市场广阔，但同时也是研发周期长，高投入，高风险的行业，目前行业处于遇冷时期。白帆生物受投融资环境影响，行业竞争更为激烈，客户的选择更为多样，短期内 CDMO 供给端出现一定的产能闲置，公司商务拓展和客户资源积累较 2023 年有较大增长，但距规模生产的要求尚有差距，拖累整体盈利水平。宝船生物多个项目管线仍处于新药研发阶段，尚无药品上市销售，目前仅有少量技术服务带来的收入，整体营业收入规模偏小，产能尚未充分释放，对各个研发领域进行持续性投入，整体研发支出金额较大。 公司对宝船和白帆最大限度控制成本和费用，优化人员结构，并聘请了专业咨询公司进行专项治理，尽量减少亏损。公司对研发管线也进行了一定程度优化，一些临床数据较好、发展前景较为广阔的项目会重点突破，其中 BC006 单抗注射液项目，即将完成 I 期临床试验。公司尽量在研发进展和经营业绩影响之间做好平衡，另外，生物制药块面现在也仍在积极寻求合作伙伴。

问：公司目前会在并购方面发力吗？

答：公司一直在努力寻找符合公司战略发展、能稳步提升企业价值的项目，比如和公司主业相匹配或者在产业链上能够相互补充的项目，公司会重点考虑。

问：为达成销售目标，公司会在销售方面有何改进，销售费用是否会升？

答：从近年的销售费用率来看，公司对销售费用投放使用把控较为严格，呈现出愈加精准化，有侧重的投放趋势。目前，公司的一线品种销售费用率会相对较低，销售费用的投放使用重点向二、三线品种倾斜，并根据产品的销售进度和市场变化做出相应调整，比如三金颗粒、舒咽清喷雾剂等在培育阶段会给予较大的支持，一旦达到一定的体量费用会有所调整。公司总体销售费用和公司的销售收入是相互匹配的，全年的销售费用率不会有很大变化。

桂林三金（002275）主营业务：中成药的研发、制造与销售。

桂林三金 2025 年一季报显示，公司主营收入 4.67 亿元，同比下降 3.32%；归母净利润 1.05 亿元，同比上升 4.8%；扣非净利润 9767.29 万元，同比上升 11.61%；负债率 27.69%，投资收益 -35.57 万元，财务费用 -136.25 万元，毛利率 77.76%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 113.77 万，融资余额减少；融券净流入 11.7 万，融券余额增加。

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