01. 宏观要闻

1、国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，将于今年 7 月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。

总的看，" 两新 " 政策持续显效，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显，家电、家具、通讯器材等销售快速增长，今年以来以旧换新相关商品销售额超过 1.4 万亿元。下一步，国家发展改革委将充分发挥 " 两新 " 部际联席会议机制作用，设备更新方面，加强设备更新项目闭环管理，加快项目建设，强化资金监管，推动形成更多实物工作量；抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。

随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，我们有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展。

2、中国央行今日开展 5093 亿元 7 天期逆回购操作，因今日有 2035 亿元 7 天期逆回购到期，当日实现净投放 3058 亿元。

3、据香港证监会披露，目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构共计 40 家。除了最新获批的国泰君安国际之外，还有天风国际 ( 天风证券旗下 ) 、哈富证券 ( 东方财富旗下 ) 、富途证券 ( 香港 ) 、盈透证券、中国中期证券、众安银行等。此外，据券商中国消息，华泰国际、招商证券国际等多家中资券商也在积极申报升级虚拟资产相关交易牌照。

02. 行业新闻

1、深圳市商务局印发《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》，加强财税金融支持。积极引导社会资本投入，支持服务业企业数字化改造、平台建设、品牌推广。

鼓励政府性融资担保机构扩大服务业小微企业和个体工商户融资担保规模，降低融资担保费率。探索实施服务消费与养老再贷款。加大住宿餐饮、文体娱乐等重点领域和养老产业信贷支持力度。鼓励保险机构针对不同人群开发商业健康保险产品。

2、据 21 世纪经济报道，在今日举行的广东省海洋经济工作会议上获悉，2024 年深圳海洋生产总值 5409 亿元、占 GDP 比重 14.7%、增长 5.8%，集聚涉海经营主体 11 万家。

深圳锚定建设全球海洋中心城市目标，力争 " 十五五 " 末，海洋工业增加值达到 2150 亿元，年均增长 12% 以上，海洋服务业增加值达到 7360 亿元，年均增长 10% 以上。

3、EIA 数据显示，美国一周原油库存减少 583.6 万桶，市场预估为减少 79.7 万桶。

03. 板块掘金

1、华泰证券分析大众品板块的产业趋势、板块亮点与投资主线，继续看好中国经济增长引擎向消费转型。2025 年在全球贸易摩擦及国际局势扰动背景下，以内需为导向的消费板块防御性与确定性相对凸显。大众品板块龙头价值重估与结构性增长机遇并存。

2、银河证券认为，当下国内 AI 投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机。宏观角度，在中国经济动能转换过程中，不同于传统供给侧改革依赖 " 减法逻辑 " ( 去产能、去库存 ) ，当下的 " 新供给侧改革 " 乘法效应本质是从 " 要素替代 " 到 " 系统重构 "，而 AI Agent 经济正通过 " 消费创造 ( 场景创新 × 需求激活 ) 、投资提质 ( 能算协同 × 空间智联 ) 、出口升级 ( 质量溢价 × 跨境服务 AI 化 ) 三维路径，促使全要素生产率提升与生态系统重构，中长期而言，" 新供给侧改革 " 乘法效应将带来十倍以上投资机会。

3、东吴证券发文称，对中国稳定币发行思路有三种构想。第一种，中央集中发行。第二种，牌照制度：获取牌照→锚定资产→自主推广。第三种，中央批发 + 企业零售：央行负责公链 + 批发、同时授权银行和科技企业发行稳定币。

制造业带动稳定币出海或成人民币国际化新思路。借助我国强大的制造业背景，将入链作为购买中国产品的条件，通过跨境贸易扩大我国公链的影响范围。建议关注公链、数字钱包与牌照获取三大类公司。