19 日，英国央行宣布，维持政策利率在 4.25% 不变，符合预期。

然而，此次投票结果的分歧程度超出市场预期。官员中有 6 票支持维持利率，3 票（Dhingra、Ramsden 和 Taylor）支持降息 25 个基点。

会议纪要显示，委员会预计薪资增长在今年剩余时间内将显著放缓，原因是就业市场持续宽松。会议纪要还释放出鸽派信号，指出 " 劳动力市场出现更多通胀下行压力迹象 "。英国央行重申了其核心指引，即未来的降息将是 " 渐进且谨慎的 "。

英国央行行长 Andrew Bailey 表示：

" 利率仍处于逐步下行的轨道上。世界充满高度不确定性。在英国，我们看到劳动力市场出现疲软迹象。我们将密切关注这些迹象在多大程度上影响消费者价格通胀。"

消息公布后，交易员已完全消化了 2025 年内两次 25 个基点的降息。交易员还预计到 2026 年夏季将有两次进一步的降息，届时利率将稳定在 3.5% 左右。

欧洲央行降息潮与地缘政治风险并存

在英国央行决议公布之前，欧洲其他国家央行也纷纷采取了降息行动。挪威央行今日意外地进行了疫情后的首次降息，导致挪威克朗下跌。同时，瑞士国家银行也如预期般连续第六次降息至零利率。这两家央行均指出通胀压力有所缓解。

自去年 8 月以来，英国央行已累计降息四次，以应对持续积累的经济和政治逆风。这些逆风始于 4 月的特朗普关税政策，并在上周以色列袭击伊朗后进一步升级。美国正在为可能对伊朗进行的打击做准备，这可能使局势进一步复杂化。

委员会指出，以色列袭击事件发生后，油价一度飙升超过 10%，这正威胁着通胀的进一步上升。英国央行表示将 " 继续对这些事态发展及其对英国经济的潜在影响保持警惕。"

英国央行表示，" 贸易冲击对全球 GDP 的直接影响可能小于委员会此前的预期 "。然而，贸易政策的不确定性仍将持续对英国产生影响。

尽管潜在 GDP 增长 " 依然疲弱 "，但货币政策委员会将其第二季度的增长预测从 5 月份的 0.1% 上调至 0.25%，这为英国政府声称已修复经济基础并改善增长提供了部分支持。

通胀与增长的艰难平衡

货币政策委员会正努力平衡高企的通胀与降温的经济，但中东冲突和美国贸易政策使其面临的挑战更加复杂。5 月份通胀率从 3 月份的 2.6% 飙升至 3.4%，这主要是由于家庭能源费用暂时性上涨所致，但与英国央行 5 月份的预测一致。

数据显示，自财政预算公布以来，英国就业人数已减少超过 25 万人，进一步证实了就业市场的疲软。

英国央行此次维持利率不变的决定，与周三美联储的行动一致。美联储已连续四次会议将联邦基金利率维持在 4.25%-4.5% 的区间。欧洲央行已降息八次至 2%，并表示其宽松周期已接近尾声。

道明证券高级欧洲及英国利率策略师 Pooja Kumra 表示：

"8 月降息似乎已是板上钉钉。"

她预计在下次会议前，薪资和通胀数据将逐步下降，但她也提醒，考虑到英国央行坚持 " 渐进和谨慎 " 的方针，不太可能像欧洲央行那样连续降息。

市场反应

受此影响，英镑和英国国债收益率双双下挫，10 年期英国国债收益率从决议前的 4.53% 降至 4.52% 左右。

英镑兑美元在英国央行决议后回吐涨幅，下跌 0.1%，报 1.3409。