6 月 16 日，据港交所发布公告 , 北京极智嘉科技股份有限公司 ( 以下简称 " 极智嘉 " ) 更新招股书并披露最新财报数据，继续推进上市进程。此前，极智嘉已于 6 月 13 日获得中国证监会备案，这标志着这家全球龙头企业有望冲击 " 全球仓储自主移动机器人第一股 " 的桂冠。

近期，港股机器人板块热度持续攀升。优必选、越疆科技等已上市企业股价走强。云迹科技、仙工智能、乐动机器人、卧安机器人等企业也相继递交 18C 申请。此外，A 股上市公司埃斯顿与石头科技也瞄准时机，宣布拟赴港上市。港股的资本舞台愈发热闹，推动机器人行业整体估值重心不断上移。极智嘉若成功上市，将为港股机器人板块注入新的增长动能。

作为已蝉联 6 年的全球最大仓储履约 AMR 解决方案提供商，极智嘉不仅率先在 To B 机器人赛道中跑通商业化路径，更在全球化布局、技术研发等关键环节建立起多重壁垒，展现出突出的稀缺价值。

一、24.1 亿营收，商业化加速落地迈向盈利拐点

随着商业化路径不断成熟，极智嘉近年来展现出稳中提效的运营能力与持续修复的盈利表现，核心财务指标呈现典型的 " 三重改善 " —— 营收规模稳步扩张、毛利结构持续优化、经调整亏损率大幅收窄，整体经营质效显著提升，正加速推动公司迈向扭亏为盈的新阶段。

首先从营收端来看，公司收入规模保持高速增长。2021 年至 2024 年，公司营收从7.9 亿元激增至 24.1 亿元，2021 至 2024 年的营收复合增长率达45%，凸显出其强劲的市场拓展能力与商业化落地效率。

营收增长的核心驱动力来自订单动能的持续释放。报告期内，公司 2024 年度订单金额31.4 亿元。

在营收持续扩张的同时，公司业务结构亦不断向高附加值领域优化。报告期内，公司整体毛利率攀升至34.8%，结构性改善趋势愈加清晰。其中，作为核心产品线的仓储履约 AMR 解决方案，收入占比持续上升，已成为拉动整体业绩增长的关键引擎。报告期内，公司仓储履约 AMR 解决方案毛利率分别为39.2%；同期，大陆以外市场 AMR 毛利率表现更为亮眼，为46.5%，彰显出公司全球化布局下的盈利释放潜力。

值得关注的是，受益于毛利结构优化与运营效率提升，公司亏损率已连续四年大幅收窄，盈利能力持续修复 , 盈利拐点逐步清晰。2021 年至 2024 年，公司经调整 EBITDA 亏损从 6.72 亿元大幅收窄至 0.25 亿元，2024 年的经调整净亏损率大幅收窄至 3.8%，反映出良好的成本控制能力和精细化运营成效。

总体来看，在港股同类科技与机器人企业中，极智嘉已跻身营收规模第一梯队，同时维持相对较低的调整后亏损水平。这种 " 高规模、高增长、低亏损 " 的财务特征，使其在 To B 智能机器人赛道中脱颖而出，成为少数具备明确商业化模型与兑现路径的企业之一。

二、超 70% 海外收入，全球化布局构筑护城河

全球化布局是极智嘉构筑竞争壁垒的另一核心支点，其全球化程度在中国科技和机器人行业内首屈一指。公司自 2022 年起已连续 3 年超 70% 的收入来自海外市场，客户遍布欧美、亚太等 40 多个国家，成为少数能在高端欧美市场与国际巨头竞争的中国公司。目前，极智嘉已成为继大疆、Insta360 之后，中国机器人企业全球化的又一张名片，更是中国 To B 智能机器人领域占领全球市场的 " 第一人 "。

截至 2024 年 12 月 31 日，公司已服务全球超 800 家终端客户，其中包括63 家财富 500 强企业，累计向超 40 个国家交付56,000 台 AMR，部署项目超 1500 个。这一数据规模远超行业平均水平。公司已连续六年蝉联全球仓储履约 AMR 解决方案市场份额第一，稳居全球最大仓储履约 AMR 解决方案提供商地位。

本地化运营是其全球化战略的关键支撑。公司在欧洲、美洲、亚太等关键市场建立了本土团队，拥有全球交付服务能力。截至 2024 年 12 月 31 日，公司在全球设立超 48 个服务站点、13 个备件中心，具备 7 × 24 小时快速响应能力。例如，其为中国香港电商物流引领者 Stork Up，12 天成功部署 AMR 智能仓，快速实现仓库数智化升级，并及时应对大促业务洪峰。

这种高效交付的本地化运营体系，正持续转化为更强的客户黏性与复购动能，直观体现了公司全球化战略的显著成效。2024 年公司客户复购率约 75%，关键客户复购率高达 84.3%，远超行业平均水平。

客户的持续复购亦充分印证，公司产品正逐步成为全球供应链体系中的核心基础设施。例如，美国服饰巨头 S&S Activewear 三年内五次复购，完成五座物流中心的智能化升级；美国 3PL 巨擘 UPS 则先继在美国东西部两个仓库中成功部署超千台 AMR，高效应对旺季高峰。

三、四度加冕机器人界奥斯卡，技术壁垒构建竞争优势

在技术层面，极智嘉的研发实力已获得国际权威认可。2025 年，公司第四次荣膺有 " 机器人界奥斯卡 " 之称的 RBR50 全球机器人 Top50 创新榜单，与大疆并列成为获奖次数最多的中国企业 ,  彰显其在前沿技术突破与商业化落地方面的双重实力。

极智嘉开创了多项行业领先技术。例如，公司自主开发的机器人通用技术平台 Robot Matrix，为 AMR 设备的快速迭代与定制化部署提供底层支撑，显著提升研发效率与系统兼容性；其自研的大规模多机混合调度系统，支持单仓超 5000 台设备并行协同作业，每秒可处理万级任务指令，超越行业平均水平。

商业化落地方面，公司围绕不同仓储场景推出全面的机器人方案，所有机器人可在统一软件平台下实现协同调度，构建起覆盖搬运、拣选、分拣、补货等全流程的一体化机器人解决方案，技术壁垒不断夯实。

从技术演进趋势来看，通用仓储机器人正加速演化为全球物流自动化体系的核心基础设施。随着具身智能技术的兴起，其应用边界也在不断拓展，将为行业打开长期增长空间。具有领先技术实力的企业将获得可观的增量机会。

极智嘉依托自主研发的通用平台 Robot Matrix，能够高效响应多样化研发需求，持续引领前沿技术发展。

四、千亿级市场，未来增长空间几何？

从行业趋势看，全球 AMR 市场正处于爆发前夜。据灼识咨询数据，全球 AMR 解决方案市场规模将从 2024 年的 387 亿元增长至 2029 年的 1621 亿元 , 年复合增长率高达 33.1%。作为行业龙头，极智嘉有望深度受益于这一轮行业红利。

纵观港股机器人板块，极智嘉的稀缺性在于其已实现大规模商业化落地，而非单纯的技术概念，以及成熟的全球化业务体系和技术积累，成功跑通了一套可持续的增长模型，为未来的扩张奠定了坚实基础。

随着证监会备案获批，这家全球 AMR 龙头离港交所更近一步。若顺利登陆港交所，上市所带来的资金支持与品牌增信，有望进一步加速公司迈入扩张期，释放出更大的投资价值空间。