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时隔 4 年，" 平安健康 "APP 重新更名为 " 平安好医生 "。

6 月 10 日，平安好医生（1833.HK）正式官宣品牌焕新，" 平安好医生 " 被重新启用为平安健康的对外品牌名。此后两个交易日，平安好医生股价连续收涨，累计涨幅达 12.33%。6 月 12 日收盘，公司股价为 8.11 港元 / 股，总市值达到 175 亿港元。

平安好医生成立于 2014 年，作为平安集团旗下的互联网医疗公司，公司在成立后发展迅速，2018 年时成功在港交所上市。

但在上市前夕，平安好医生却被位于四川的好医生药业告上了法庭，理由是平安好医生侵犯了后者的商标专用权。成都中院、四川高院先后对相关案件作出了一审、二审判决，均认为平安好医生存在侵权行为。

两次判决均未能胜诉，平安好医生不得不向好医生药业支付了 300 万元赔偿，并在 2020 年 5 月向后者登报致歉。2021 年 1 月，平安好医生旗下的 " 平安好医生 "APP 更名为 " 平安健康 "。

但平安好医生并未就此放弃，这一案件最终打到了最高人民法院。2024 年底，最高法作出判决，撤销此前一审、二审判决，并驳回了好医生药业的全部诉讼请求。

根据判决书，最高法认定平安好医生 APP 开展的互联网医疗服务，与好医生药业从事的传统药品制造及销售业务在商业模式、获客渠道、服务内容等方面均存在明显区别。因此，好医生药业对平安好医生商标侵权的自认主张并不成立。

随着最高法作出判决，平安好医生也得以将 " 平安健康 "APP 重新改回 " 平安好医生 "。此次更名，或承载着公司重拾 C 端业务的 " 野心 "。

业务早已转型

作为一家互联网医疗公司，平安好医生最初的打法与其他互联网医疗平台较为类似，即通过向 C 端客户提供互联网诊疗业务为抓手，开展医药电商业务。2020 年，平安好医生的医药电商（健康商城）业务收入为 37.14 亿元，占总收入的 54.09%。

在此期间，公司通过 " 平安好医生 " 品牌积累了大量用户，据公司公告，至 2021 年 1 月初，" 平安好医生 "APP 的注册用户已达到 3.46 亿人，月活跃用户达到 6700 万，是国内覆盖率第一的移动医疗应用。

不过，与背靠综合电商平台的阿里健康、京东健康相比，平安好医生自营医药电商的成本相对更高。2020 年，公司医药电商业务的毛利率仅 6.9%，同年京东健康的综合毛利率为 25.4%、阿里健康的综合毛利率为 23.3%。在此背景下，平安好医生持续陷入亏损漩涡。

为了走出亏损，平安好医生开始进行改变。为此，2020 年 5 月，公司将出身阿里的创始人、董事长王涛更换为平安老将方蔚豪。随着方蔚豪上任，公司的战略方向也开始改变。在业务上，公司削减医药电商业务，全面聚焦 B 端企业用户，同时配合集团的寿险改革，向 F 端用户拓展业务。

也正是在此期间，受与好医生药业的诉讼影响，平安好医生将 APP 的名称变更为 " 平安健康 "。彼时公司也借这一事件表达了改革决心，其在公告中称，此次更名是为了体现公司的战略升级，未来公司将聚焦医疗 + 健康。

此后的几年间，平安好医生进入了艰难的战略转型期。对公司而言，放弃易于起量的医药电商业务虽然会减少亏损，但同时也会导致收入下滑，而对 F 端、B 端业务的开拓同样需要时间才能形成稳定盈利。因此，在 2021 年至 2023 年间，平安好医生的营业收入由 73.34 亿元降至 46.74 亿元，且期间持续录得亏损。

2023 年 10 月，李斗接替方蔚豪成为平安好医生新任掌舵人。在李斗掌舵之初，公司的方针依然是发展 F 端、B 端业务，且降本增效力度进一步加强。

2024 年，平安好医生的销售及营销费用为 7.64 亿元，同比下降了 8.6%，管理费用为 9.30 亿元，同比下降了 37.2%。公司的员工数量也由 2022 年底时的 2556 名降至 1563 名，减员近千人。

大力降本增效之下，平安好医生终于实现了盈利。2024 年，公司营业收入为 48.08 亿元，同比增长 2.88%；归母净利润 0.81 亿元，成功扭亏。

但经历了多年的变革后，平安好医生的业务已经高度依赖平安集团的 " 输血 "。2024 年，公司 F 端、B 端收入分别为 24.17 亿元、14.31 亿元，占总收入的比重达到 80.03%。

年报显示，平安好医生的 F 端业务使用了平安集团医疗养老生态圈服务的个人综合金融客户。而 B 端方面，截至 2024 年底，公司累计服务的企业客户数达 2049 家，其中 86% 来自平安集团渠道。

这种模式下，平安好医生未来的增长空间或将受限。以 B 端企业客户为例，2024 年底，公司累计服务的企业客户数量较 2023 年底时增长了超 500 家，增幅达 35.9%。但到了 2025 年一季度末，这一数量仅增至超 2100 家，增幅已较 2024 年大幅放缓。

为了寻找新的业绩增长点，平安好医生重新将发展 C 端业务提上了日程。公司在 2024 年年报中表示，随着用户习惯养成，未来将进一步推进 F2C/B2C 裂变增长，打造第二增长曲线。

此次公司将 " 平安健康 " 业务更名为 " 平安好医生 "，或也是试图借助品牌效应，吸引更多的 C 端用户。不过，经历了 4 年的 F 端、B 端转型，曾经在 C 端业务中颇为知名的 " 平安好医生 " 品牌如今能够发挥多少效用，仍有待进一步观察。

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