6 月 9 日，港交所上市的泸州银行（HK01983）披露，将于月底召开年度股东大会，其中将审议一项重磅融资计划——拟非公开发行不超过 10 亿股 H 股，募资规模不低于 18.5 亿港元。

本次发行前，该行总股本约 27.18 亿股。截至去年末，该行一级资本充足率 10.15%，资本充足率 13.12%。

H 股定增补血

作为 2018 年底登陆港交所的西部地级市首家上市银行，泸州银行凭借区域经济活力实现快速发展。截至 2024 年末，该行总资产突破 1700 亿元大关，存贷款规模在泸州地区市场份额稳居前列。

财报数据显示，该行核心一级资本充足率仅为 8.27%，虽符合监管红线，却较全国商业银行 11% 的平均水平低出 2.73 个百分点。因此，泸州银行计划充分利用香港资本市场的融资优势，通过非公开发行 H 股补充核心一级资本、进一步增强综合竞争实力。

公告显示，泸州银行此次将采用非公开发行方式，向不少于 6 名特定对象定向增发 H 股。每股发行价格预期不低于 1.85 港元，拟发行数量上限为 10 亿股，总募资规模锁定在 18.5 亿港元以上。

值得注意的是，此次增发方案设计颇具深意。公告显示，泸州银行拟向不少于 6 名特定投资者发行股份，发行价定为不低于 1.85 港元 / 股，较公告当日收盘价折让约 18%。尽管存在一定估值折价，但相较于该行每股 3.73 元（截至去年末，人民币计）的净资产仍保有较大溢价空间。这种定价策略既体现了对现有股东权益的保护，也为战略投资者预留了合理回报预期。

在股东结构层面，截至 2024 年末，泸州老窖集团作为第一大股东持股 15.97%。

及时补充资本对中小银行尤为重要

将目光投向更广阔的巴蜀大地，泸州银行的增资计划并非孤例。放眼四川，辖内 12 家城商行（数量居全国第四）近年来股权重组动作频频。

2020 年堪称四川城商行改革的元年。当年 11 月，原攀枝花市商业银行与凉山州商业银行合并组建四川银行，注册资本达 300 亿元，创下国内城商行并购重组金额纪录。截至去年末，四川银行国有股份占比超 97%。

2020 年、2021 年，宜宾市商业银行经历第三、四轮增资，总股本从 13.2 亿股增至 39 亿股，国有股比例由 53.37% 跃升至 80.7%，并于 2024 年初成功登陆 H 股。

2023 年，乐山市商业银行国有股占比由 44.4% 提升至 61.79%，升格为市管国企；2024 年增资后，该比例进一步升至 72.86%。

2023 至 2024 年，自贡市财政局全资持股的自贡创新发展集团分步受让自贡银行股权，最终持股 75.36%，带动该行国有股占比飙升至 97.71%。

2024 年，四川天府银行完成 50 亿元增资，国资股东合计持股达 55.96%，实现国有控股。省属巨头蜀道集团斥资入股 23.35%，成为新任第一大股东。

2025 年，达州市高新科创有限公司近期获批受让达州银行 15.32 亿股（占股 72%），使其正式跻身国有控股行列。

此外，长城华西银行、雅安市商业银行近年国有股份占比均有所提升。其中，雅安市商业银行已由 2022 年末的 76.32% 提升至去年末的 91.17%。

资本是金融机构经营的 " 本钱 "，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。当前银行业面临净息差收窄、不良资产处置压力增大等多重挑战，对于资本消耗型的中小银行而言，及时补充资本尤为重要。

" 四川城商行股权结构的系统性变迁，是金融严监管与地方风险防控双重逻辑下的必然选择。" 某资深银行业研究人士对记者表示：" 一方面，监管部门对中小银行公司治理、资本实力与风险抵御能力提出更高要求，国有资本深度介入有助于强化监督、稳定经营；另一方面，在经济波动周期，地方政府通过增持或控股本地银行，可更有效地引导金融资源服务区域战略，防范区域性金融风险传染。"

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