丨 2025 年 6 月 10 日 星期二 丨

NO.1 5 月全国 CPI 同比下降 0.1%

6 月 9 日，国家统计局公布了 5 月全国居民消费价格指数 ( CPI ) 数据。数据显示，5 月 CPI 环比下降 0.2%，同比下降 0.1%。随着我国促消费、扩内需各项政策持续发力，价格呈现出积极变化，尤其是核心 CPI 同比涨幅升至近一年来的最高点。

点评：CPI 同比处于低位，主要原因是能源价格持续下行形成了拖累。而核心 CPI 同比增速的抬升，与衣着换季上新、部分耐用消费品需求释放以及出行类服务价格回升紧密相关。这一变化直观地反映出，在前期促消费政策的持续发力下，居民消费意愿逐步增强，消费市场正朝着回暖的方向稳步迈进。

NO.2 海关总署：前 5 个月我国货物贸易进出口增长 2.5%

6 月 9 日，据海关统计，2025 年前 5 个月，我国货物贸易进出口总值 17.94 万亿元人民币，同比增长 2.5%。其中，出口 10.67 万亿元，增长 7.2%；进口 7.27 万亿元，下降 3.8%。5 月份，我国货物贸易进出口总值 3.81 万亿元，增长 2.7%。其中，出口 2.28 万亿元，增长 6.3%；进口 1.53 万亿元，下降 2.1%。

点评：前 5 个月我国进出口总值达 17.94 万亿元，同比增长 2.5%，出口韧性对制造业、电子等外向型企业构成积极支撑，可能提升其盈利预期；进口疲软则对能源、原材料等进口依赖行业施加压力。出口主导板块如机械、纺织或强化竞争力，进口密集型板块面临调整需求。整体股市受贸易顺差扩大提振信心，但进口降幅凸显内需不足风险，投资者需关注结构性机会与宏观经济平衡。

NO.3 两单不动产信托登记案例在沪落地

6 月 9 日，上海信托、爱建信托各有不动产信托登记案例在上海同步落地，标志着我国不动产信托运用场景进一步拓展到家庭财富定向传承、银发老人特殊需要等普惠金融领域。5 月 27 日，上海市委金融办、上海金融监管局等六部门印发《关于开展不动产信托登记试点的通知》。这是继北京率先破解不动产信托财产登记难题后，又一地启动不动产信托登记试点。

点评：信托行业对完善信托财产登记制度、税收优惠制度等方面的呼吁由来已久。不动产作为重要的资产类型，如果能够作为信托财产，对于资产隔离保护和有效传承具有极大的积极意义。通过构建 " 多场景覆盖 + 全流程闭环 + 多部门协同 " 的创新体系，破解了不动产作为信托财产确权难这一核心问题，推动信托行业回归本源，有效打通了不动产信托财产管理的全链条堵点。

NO.4 因违反账户管理规定等，威海农商银行被罚 38 万元

日前，中国人民银行威海市分行披露的行政处罚决定信息公示表显示，山东威海农商银行因违反账户管理规定、违反商户管理规定、占压财政资金，被给予警告，没收违法所得 817.92 元，并罚款 38 万元。

点评：对银行业板块而言，强化监管信号或促使板块估值面临调整压力，提升风险溢价。整体股市虽受单点事件影响有限，投资者应关注行业分化机会。

NO.5 首例！有公司支付牌照被注销后起诉人民银行

北京金融法院官方微信显示，今年 5 月，北京金融法院公开开庭审理了原告某股份有限公司诉被告中国人民银行行政许可一案。据悉，上述持牌支付公司因在今年 1 月份支付牌照被人民银行注销后不服，起诉了人民银行，请求撤销《不予行政许可决定书》，依法判令人民银行重新审核并准予该公司续展通过。

点评：北京金融法院审理持牌支付公司起诉人民银行案，涉及支付牌照注销争议。对支付行业板块而言，强化监管信号或促使板块估值重构，提升合规成本压力，投资者需警惕监管趋严背景下的行业分化机会。人民银行网站显示，今年 1 月，人民银行一共注销了 3 张支付牌照，分别是得仕股份有限公司、中汇电子支付有限公司和汇明商务服务有限公司。

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