证券之星消息，2025 年 6 月 9 日迪安诊断（300244）发布公告称中邮证券、国盛证券、国海证券、信达证券、华安证券、中银国际证券、银河证券、华金证券、国泰海通证券、太平洋证券、西南证券、长城证券、富国基金、湘财基金、安信基金、华泰资管、宁银理财、浙江纳轩私募、晨曦 ( 深圳 ) 私募、北京和聚投资、誉辉资管、华夏未来资管、西部证券、淡水泉投资、上海弘理资管、上海岳海资管、深圳市红筹投资、上海弥远投资、杭州正班私募、新思路投资、上海长鸿资管、上海申银万国研究所、天风证券、中泰证券、国联民生证券、中信建投、长江证券、东吴证券于 2025 年 6 月 6 日调研我司。

具体内容如下：

问：现在有一种观点认为，行业 " 内卷严重 "，迪安诊断如何通过差异化竞争突围？

答：行业内卷是同质化竞争的表现，迪安诊断将在五年战略规划的指引下来进行差异化突围

（1）规模与成本优势医学检验外送行业本质是规模成本领先竞争，这一要素始终存在，公司注重发挥规模优势降低成本；

（2）技术与服务差异化拥有独家技术产品，具备综合诊断优势，可提供多领域、多技术平台的综合检测服务；

（3）模式创新合作共建、精准中心等合规入院模式，满足医院诊疗需求；升级医联体 / 医共体整体解决方案，将服务延伸至疾病全生命周期管理；

（4）I 与数字化赋能依托多年医学诊断数据积累，构建算法模型，提升自身及客户端诊断效率与准确性，为医院降本增效、助力临床科研，赋能业务模式实现差异化竞争。

问：当前医院经营压力加剧，如何看待检验外包趋势？集采推进价格下调下，医保及医院对第三方检验是什么态度？

答：我们对第三方检验的政策环境持积极判断。在去年战略调研期间，公司先后拜访相关管理部门，充分肯定了第三方在疫情期间对公立体系的补充价值，也明确支持规范化的第三方服务，真正打击的是中间商而非专业平台。

从浙江 2005 年检验降价并加速外包的经验来看，第三方检验短期承压，但很快倒逼医院加强成本核算，将不盈利项目外包，带动了第三方市场发展。如今多省已出台类似文件，预计全国范围内外包渗透率将从目前的 6% – 8% 提升至两位数。我们已接洽多家百亿级三甲医院，这表明他们在降本增效与开源创新中对第三方服务认可度不断提高。为保障智能化解决方案落地，公司正加快构建开放、高效的人才与组织体系，以在行业变革中把握确定性增长机会。

问：人工智能、大数据等技术为行业带来新机遇，人工智能在实现疾病治疗的精准化、普及化等方面有何优势？

答：人工智能与大数据的融合，为精准医疗的实现提供了强大动力。

（1）人工智能在医疗领域的应用场景越来越多元化。" 人工智能 + 医疗 " 主要集中在八大应用场景，包括疾病风险预测、医学影像、辅助诊疗、药物挖掘、健康管理、医院管理、辅助医学研究平台、虚拟助理等。随着人工智能和医疗融合深化，新的应用场景将会不断涌现，为医疗服务和诊断行业带来新一轮的突破。

（2）人工智能使精准医疗下沉至基层。国家强调要进一步提升基层医院的服务能力和水平，为城乡居民健康提供基础性保障。人工智能凭借强大的数据处理能力，快速分析医学影像和病历，辅助医生进行早期筛查和诊断，提高了诊断的效率和准确性。通过人工智能和大数据，智慧分级诊疗将医疗机构、医务人员、患者、卫生行政部门等进行整合，实现资源共享和服务协同。 （3）数据整合和分析。借助人工智能、大数据等技术可以搭建血液病、神免、感染等专病数据库，构建基因、病理、蛋白等多模态大模型，为患者提供个性化治疗方案。

问：在医疗 AI 领域，迪安的数据基座不仅来自主业的海量数据，更是触达到医院院内多模态临床数据，还包括基层公卫的数据，由此形成的 AI 产品已较为丰富，有十几款。如果从支付方角度出发，未来三年公司将重点聚焦哪些客户群体？

答：目前公司仍处于 I 产品市场验证阶段，支付方划分尚难以精确量化，但短期内医疗机构是主要支付方，部分支付来自医药企业，未来将逐步延伸至患者端。未来三年，公司将以医疗机构和药厂为核心服务对象，因为这一群体与现有主营业务高度重合，且 I 产品本身与主业协同效应显著。同时，公司将同步拓展患者端市场，聚焦非医保覆盖的健康管理与院外疾病管理领域，当患者对自我健康关注度提高，其付费意愿与能力亦随之增强。

问：公司 AI 相关业务当前的收入规模及未来三年收入预期？

答：2024 年，I 相关业务收入约为 2000 万元，主要来源于 I 病理等辅助诊断产品和专病库产品的商业化应用。公司每年在 I 领域投入数千万元，核心聚焦数据平台、病理 I 及健康管理三大方向。

根据三年战略规划，I 业务涵盖四个方向 I 驱动的临床辅助决策、健康管理、药企服务的 I+CRO，以及数据基座和区域性 " 智检联域 " 业务。预计未来三年内，I 业务收入将保持远超 100% 的年复合增长率。

问：越南迪安实验室的运营标志着国际化迈入新阶段，下一步海外拓展的重点区域和策略是什么？

答：越南实验室的落地标志着迪安诊断国际化从 " 产品出海 " 迈向 " 技术出海 " 的新纪元。未来迪安诊断将紧跟政府级项目参与 " 一带一路 " 医疗合作，或与当地头部医院以合资或共建的形式开拓增量市场。

首先，小步快跑夯实支点。以越南为战略试验田，通过合资共建等灵活模式，将国内验证成熟的 "I+ 医疗 " 方案本地化，重点突破病理资源短缺等痛点，实现从 0 到 1 的高质量破局。

其次，持续输出中国智慧。依托国家级医疗合作项目，携手国内各大医院，向新兴市场输出两大核心竞争力一是性价比优势，通过高效的集约化运营体系，降低基础诊疗成本；二是 I 高附加值优势，利用自主创新的 I 诊断技术，提高诊断效率，提升国际竞争力。

最终，彰显中国智造价值。国内医学诊断行业可以借鉴中国新能源汽车出海的成功经验，以 " 高性价比筑基、高附加值破局 " 的战略模式，重塑全球诊断市场格局——让新兴国家用得上优质医疗，让世界看到中国诊断行业的技术深度与商业韧劲。

迪安诊断（300244）主营业务：医学诊断服务、诊断技术研发、诊断产品生产及销售、CRO、司法鉴定、健康管理等领域。

迪安诊断 2025 年一季报显示，公司主营收入 23.65 亿元，同比下降 20.45%；归母净利润 -2100.56 万元，同比下降 190.66%；扣非净利润 -2630.58 万元，同比下降 211.77%；负债率 42.54%，投资收益 -653.27 万元，财务费用 4278.88 万元，毛利率 26.39%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.46。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.06 亿，融资余额减少；融券净流出 131.24 万，融券余额减少。

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