每经评论员 杜宇

5 月 28 日晚间，嘉应制药（SZ002198，前收盘价：6.70 元，市值：34 亿元）公告因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。这一消息引发了市场的广泛关注。5 月 29 日早间，嘉应制药股价一度跌停。

从过往公告来看，嘉应制药此次被立案并非毫无预兆，其在关联交易、资金管理以及高管行为等方面早已问题频出。

关联交易不规范是嘉应制药的一大问题。2024 年第四季度，公司与养天和大药房股份有限公司及其关联公司发生多笔关联交易，涉及金额高达 1039.94 万元，却未及时履行审议程序和披露，直至 2025 年 4 月才补充披露。这种不规范操作严重损害了信息披露的及时性和准确性，让投资者难以及时了解公司的真实经营状况。

资金管理漏洞同样严重。2024 年 9 月至 2025 年 1 月期间，嘉应制药被关联方湖南药聚能医药有限公司非经营性占用资金 2.35 亿元，且通过 " 月初转出、月末前转回 " 的方式粉饰痕迹，直至 2025 年 1 月 23 日才全部归还。这种行为不仅违反了资金管理规定，也暴露了公司内部治理的混乱。

此外，独立董事李善伟的违规行为也令人咋舌。2024 年 12 月，李善伟因隐瞒持股信息并在内幕信息敏感期违规减持股票，被广东证监局采取责令购回违规减持股份的行政监管措施。其行为严重违反了信息披露相关规定，损害了市场的公平性和投资者的利益。

嘉应制药此前还出现了多名高管职务异动，无疑给公司带来了更大的不确定性。

笔者认为，面对危机，嘉应制药需采取积极措施应对。首先，公司应积极配合证监会的调查，尽快查明违规事实并进行整改。其次，公司需加强内部治理，完善信息披露制度，确保信息的真实性和透明度。此外，公司还需通过及时、准确的信息披露稳定投资者信心，避免市场恐慌。

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